继周四（11月20日）银行间债券市场因流动性紧张而延迟半小时收盘后，11月21日，上交所质押式国债回购利率纷纷飙升，分析人士表示，市场表现的触发点应该新股IPO的影响，机构提前锁定资金，市场预期此批新股IPO可能会冻结1.6万亿元资金，其中机构至少占一半以上。

　　21日盘中，上交所质押式国债回购利率继续飙升，截至11:10，1天期品种报7.94%，4天期品种报5.255%，7天期品种报7.99%。

　　国信证券在最新研报中指出，近几日债券市场的利空因素主要有：（1）11月份汇丰PMI预览数继续下降。11月份汇丰PMI下降0.5个百分点，主要与产出、采购库存的下行有关（贡献了超过80%的跌幅）。（2）央行可能将同业存款纳入到各项存款口径，对市场情绪有打击。（3）资产证券化提速，未来供给或井喷。银监会将信贷资产证券化业务由审批制改为备案制，极大的简化了程序，预计2015年资产证券化产品将在2014年的大幅上升基础上继续井喷，形成供给层面的压力。国信证券认为，预计利率小幅上行不会引起央行关注，政策层面放松要等到市场明显调整才可能会出现，市场应该着急起来了。

　　海通证券则指出，同业存款缴准带来的缺口从总量上来说可以通过全面降准几次来覆盖。但是没有考虑到结构的原因，因为各个银行同业存款占比相差很大，有些银行达到20%，降几次根本不够，导致有些银行非常担心。