1、沪深市场上周震荡下跌，截至8月17日沪深300指数周下跌-3.59%，而中信标普可转债指数周下跌-0.31%，相对抗跌。可交易的转债4涨14跌，平均下跌了-0.54%，而可转债正股平均下跌了-1.97%，可转债下跌幅度小于正股，表现可圈可点。偏股性的燕京转债、巨轮转2、国电转债下跌比较多，分别为-2.82%、-2.51%、-1.67%，受转股价格预期调整的影响，重工转债上周表现一枝独秀，上涨2.62%。转债上周成交36.25亿元，其中重工转债13.89亿，占比38%，转债呈价减量增的态势，各只转债平均成交2.01亿，平均价格106.00元，而投资者转股热情比较低，仅有巨轮转2有0.83万元的转股。
     2、截止8月17日，转债市场平均纯债溢价率为14.89%，比前周的15.71%略微有所减少，债性小幅增强，纯债到期收益率平均为1.39%，相对于上周的1.33%略微增加。不考虑偏债的唐钢、博汇转债，转股溢价率平均为35.01%，相对于上周估值水平33.21%有所增加，股性相对较弱，但尚可。从风险与收益的视野看，相对于纯债和股票，可转债具有比较优势，若市场再度调整，就是转债逐步配臵的机会，但投资者要耐心等待。弱市回避转债风险，耐心等待长期投资机会。
    3、目前经济下行压力仍然较大，但三季度末经济企稳回升的概率比较大，市场处于一个基本面和政策面博弈的过程。市场上周大幅度下跌，显示市场目前非常弱，不排除本周市场再度弱势调整，短期转债震荡风险不容忽视。上周偏股性转债跌幅靠前，这也是我们近期反复强调平衡性转债和偏股性转债的风险所在，稳健投资者最好的策略是回避、观望，而对风险偏好者可关注有转股价格有修正预期的个券，重工转债就是一例。在市场调整之时，关注石化转债、国电转债、工行转债等具有长期投资价值的转债的建仓机会，控制风险。