| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月02日 15:26 |
作者： |
赵旭 |
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投资要点：
1、中鼎股份2月11日发行3亿元可转债，最终发行结果为，原股东优先配售中鼎转债1346773张（13467.73万元），占本次发行总量的44.89%；网上向一般社会公众投资者发售1653220张（16532.20万元），占本次发行总量的55.11%。网上一般社会公众投资者的有效申购数量为739311250张，中签率为0.22361624%，基本与我们预测的中签率一致，3月1日上市。
2、中鼎转债存续期限为5年，初始转股价为25.31元/股，信用评级为AA，债券价值尚可，属于小盘转债。2月28日中鼎股份股票的收盘价是25.19元，属于轻微价外债券期权，转债投资价值在于期权价值。假设中鼎股份股票价格为25元，中鼎转债转股溢价率在25%-30%左右，则可转债的价格在123.5-128.4元之间。估计中鼎转债上市时其价格在126-131元的概率比较高，可多加关注。
3、目前市场环境相对比较稳定，按照保守估计，假设中鼎转债首日涨幅在25%，其申购收益为0.0559%，申购收益可以，我们估计中鼎转债的开盘价格高于先前的估计，估计在127元以上，甚至达到130元。如果国投可转债价格在120元以下，投资者可谨慎增持，安全边际比较高；如果超过140元，可适当减持。该可转债市场份额比较小，将来流动性可能并不高，作为申购投资者，可在上市当日卖出，以避免流动性的困境。
（具体内容请见附件）
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