| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月29日 14:45 |
作者： |
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主要内容：
债券市场动态
货币紧缩政策未来数月或集中出台。10月份消费物价指数(CPI)同比增长4.4%、央行今年第五次上调存款准备金率等一系列数据和举措，使得近来国内金融市场对于紧缩政策的预期和担忧日益强烈。
债券市场分析
受存款准备金率上调后缴款日期的临近，本周银行间市场资金面开始趋紧，货币市场利率上涨迅速。公开市场上央行本周净投放资金540亿元；央票发行方面，各期限央票共发行了60亿元，是2009年以来的最低量，发行利率继续持平。央票发行地量的出现，一方面是因为一二级市场倒挂严重，央票回笼流动性的功能深受影响。另外央行还有靠其价格指导功能来维持利率稳定，近期持续上调的空间有限；另一方面，前期连续的政策出台导致资金面宽松的局面出现转变，货币市场利率开始上调，也减轻了通过央票回笼过剩流动性的压力。
预计央行会观察近期的紧缩性政策一段时间，短期内出台进一步紧缩措施可能性不大。
（具体内容请见附件）
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