| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月17日 16:11 |
作者： |
赵旭 |
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1、本次塔牌转债发行可转换公司债券数量为630万张，募集资金总额为63000万元，募集资金净额60686.66万元。
如可转换公司债券全部转股，按初始转股价格计算，则公司股东权益增加约6.3亿元，总股本增加约47332832股。中签率为0.22%，可转债期限为5年，即2010年8月26日至2015年8月25日，初始转股价格为13.31元/股，发行的可转债9月16日上市。
2、塔牌转债的信用评级为AA-，且无担保，纯债价值并不高。若塔牌股价在14.5元波动，转股溢价率在20%-30%，其可转债的合理价格在130.7-141.6元之间，价值中枢在135元，估计塔牌转债开牌价格在131-132元的可能性比较大，即使塔牌股票跌到12.0元以下，在转股溢价率为10%时，其价格为108.0元。但如果市场向好，不排除可转债上冲140元以上的可能。
3、如果塔牌可转债首日涨幅在30%，则网下申购者收益率在0.33%。如果塔牌可转债涨幅在125元以下，投资者可谨慎增持，安全边际比较高；如果超过135甚至140元，可适当减持。如果是转债长期持有者，可适时分批吸纳，建议投资者谨慎把握塔牌转债的机会。
（具体内容请见附件）
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