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招商证券研发中心:多重因素放大货币市场冲击
来源 招商证券研发中心 发布时间 2007年10月23日 16:28 作者 何欣
  主要观点:
  宏观经济与货币政策..上周央行公开市场操作仍然投放货币480亿,尽管央行启用了特别存款机制回笼中小机构的资金,但由于其规模较小,总体回笼资金力度仍不大。

市场述评.
  上周债券市场因将实施新准备金率、大盘新股发行以及特别存款推出,而出现下跌。收益率曲线平均上移10BP,其中以两年以内的短期债上移幅度最大,超过20BP。体现出流动性对收益率曲线短期部分的冲击后市展望
  尽管短期流动性紧张,但我们仍然没有改变对债券市场中长期的乐观看法。
  但本周将有若干因素冲击债券市场,包括特别存款缴款、新准备金率正式实施、中石油申购资金冻结等,尤其是在所有机构都陆续被抹干短期流动性之时,中石油的资金需求洪峰再度冲击,我们预计短期回购利率将上冲8%。

(详细报告请见附件)
 
 
 
文档附件:
招商证券--债券研究--债券市场周报 多重因素放大货币市场冲击.pdf
 

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