王维维:2007年3月人民币利率互换市场回顾与展望 |
| 来源： |
中国债券信息网 |
发布时间： |
2007年04月12日 10:56 |
作者： |
王维维 |
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要点综述：
人民币利率互换市场回顾
从2006年2月正式启动以来，人民币利率互换市场发展迅速并已经成为目前我国最主要的衍生产品市场。发展一年来，人民币利率互换市场主要呈现以下特点：
备案机构逐渐增多的同时，交易量迅速扩大。截至2007年3月31日，市场运行一年来的总成交名义本金达到约733.33亿元人民币。
随着交易量的扩大，交易品种逐渐增加。按发展的顺序浮动利率品种依次为七天回购定盘利率、一年期定期存款利率、三个月SHIBOR、3年期贷款利率、一天与七天SHIBOR
随着市场的发展，利率互换的定价机制逐步形成。对冲以及金融债的匹配成为市场参与机构规避风险的主要手段。
人民币利率互换市场发展的未来展望
目前人民币利率互换市场发展的主要阻力是来自制度方面的因素。统一衍生产品总协议的缺乏，使交易对手范围狭小。而授信制度、保证金制度的落后也限制了市场流动性的增加。但制度因素会随着市场的发展而逐步解决。
利率互换作为衔接货币市场、债券利率与存贷款利率的重要工具，其发展对我国的市场化进程的意义非凡。
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