| 来源： |
中投证券研究所 |
作者： |
王跃东 |
发布时间： |
2006年08月17日 13:51 |
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《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》即将于８月１日起施行，标志着券商融资融券业务进入了实际操作阶段。
一、国际市场融资融券业务情况
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖出的经营活动。客户向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动，则称为融资融券交易，又称信用交易。融资融券业务是对证券公司而言的，融资融券交易则是对证券公司的客户，也就是投资者而言的。在海外主要证券市场，融资融券业务是证券公司的一项常规和成熟业务。据统计，国外的融资融券收入在收入中占比都达到15%以上的水平，美国证券行业信用交易的保证金贷款收入占手续费收入的38%左右，日本信用交易量占总交易量比为20%。目前国际市场上，融资融券主要有两种模式：一是以欧美、中国香港为代表的分散信用模式，即由券商等金融机构独立向客户提供；二是日本、韩国、中国台湾的集中信用模式，即成立专门的证券融资公司，向客户提供融资融券。从《证券公司融资融券业务试点管理办法》看，我们国家选择的是第一种模式，即由券商来向客户提供。
（详细研究报告请见附件） |
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