全景网9月5日讯 7月CPI再次创出新高达到6.5%，食品类价格仍然领涨，同比涨幅达14.8%，通胀压力不减；工业增加值、投资及消费符合预期。7月我国人民币贷款增加4924亿元，符合市场预期，新增贷款较6月有所减少，主要是受到紧缩政策、尤其是房地产行业和地方融资平台信贷紧缩的影响。大多数机构预计8月份的CPI将出现回落，CPI同比大概率已经见顶，但目前的通胀水平依然处于高位平台，预计偏紧的货币政策仍将维持。此外，8月下旬，央行宣布将扩大商业银行的存款准备金覆盖范围，市场将这一政策解读为变相的上调存款准备金率，由此加息预期被弱化。【点击进入相关专题】
回顾上月各大机构的预测结果，共有3家机构的预测数据与CPI实际值吻合，他们分别是交银国际、长城证券和中信证券。而广发证券的预测误差最大，它预测7月CPI为6.1%，相比6.5%的实际值低了0.4。值得一提的是，7月份16家机构的CPI预测值有12家是低估的，除掉3家预测准确的外，仅有东吴证券预测值高出实际值0.1。
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机构名称 |
CPI |
7月预测误差 |
机构名称 |
CPI |
7月预测误差 |
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银河证券 |
6.20% |
-0.3 |
华创证券 |
6.20% |
-0.3 |
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交银国际 |
6.50% |
0 |
华泰联合 |
6.20% |
-0.3 |
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上海证券 |
6.40% |
-0.1 |
广发证券 |
6.10% |
-0.4 |
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华泰证券 |
6.40% |
-0.1 |
国信证券 |
6.38% |
-0.12 |
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国海证券 |
6.30% |
-0.2 |
中信证券 |
6.50% |
0 |
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长城证券 |
6.50% |
0 |
东北证券 |
6.30% |
-0.2 |
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第一创业 |
6.40% |
-0.1 |
瑞银证券 |
6.40% |
-0.1 |
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东吴证券 |
6.60% |
0.1 |
爱建证券 |
6.45% |
-0.05 |
说明：上月CPI预测误差=机构预测值-实际值（2011年7月CPI为6.5%）
本月全景网继续统计了包括中信证券、中金公司、银河证券等22家机构对于8月份的宏观数据预测，绝大部分机构认为8月份的CPI数据将回落，约在6%左右，唯有上海证券认为8月的CPI仍将创出新高到6.6%。上海证券在宏观预测报告中指出，本轮通货膨胀的根源和基础是货币超发，在货币没有被有效回收前，一般价格水平上涨的趋势不会停止或改变，价格涨势顶多出现临时的波动，从商务部公布的高频数据看，8月价格水平仍然延续了继续上升的态势，没有看到整体价格水平涨势改变的趋势。以瑞银证券为代表的机构认为，受翘尾因素的影响，非食品价格同比增长率或将维持在3%左右的水平，不过上游价格压力已有所缓解，而且8月份猪肉价格大体保持了稳定，这将有助于食品价格通胀的回落，因此预计8月份CPI同比增速将回落至6.1%，年末回落至4%左右，全年CPI仍将达到5.2%。（具体请参看下表机构预测）
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预测机构 |
8月CPI |
预测机构 |
8月CPI |
预测机构 |
8月CPI |
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银河证券 |
5.90% |
长江证券 |
6.00% |
湘财证券 |
6.10% |
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国海证券 |
6.00% |
长城证券 |
6.00% |
第一创业 |
5.90% |
|
长城证券 |
6.10% |
中信证券 |
6.00% |
中金公司 |
6.00% |
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广发证券 |
5.90% |
东北证券 |
6.00% |
渤海证券 |
6.10% |
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国信证券 |
6.27% |
华泰联合 |
6.00% |
东吴证券 |
6.00% |
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瑞银证券 |
6.10% |
东兴证券 |
6.10% |
民生证券 |
6.00% |
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招商银行 |
6.10% |
上海证券 |
6.60% |
预测均值 |
6.06% |
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国金证券 |
6.10% |
交银国际 |
6.10% |
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从9月5日起，各银行将分批逐渐为保证金缴纳存款准备金，这相当于在6个月内进一步抽取8000-9000亿的流动性。中金公司认为央行此举旨在堵住银行利用保证金来规避信贷和货币政策的漏洞，使得央行能够更准确的把握和控制国内资金面状况，预计对于市场资金面实际影响最大将要等到4季度以后。瑞银近日发布报告将中国2011及2012年GDP增速预测分别从9.3%和9%下调至9%和8.3%。并预计在未来的政策放松过程中，财政政策将先行。预计未来18个月里至多有一次加息，而此前预计为3次。预计人民币对美元将于2011年末达到6.2，并于2012年末达到6.0。（全景网/唐彬）
