一季度我国累计出现10.2亿美元贸易逆差

    国泰君安分析师 王虎 姜超

    新华网快讯：海关总署10日发布数据显示，今年一季度我国累计出现10.2亿美元的贸易逆差。海关总署10日发布今年一季度我国外贸进出口情况。据海关统计，1-3月，我国进出口总值8003亿美元，比去年同期（下同）增长29.5%。其中出口3996.4亿美元，增长26.5%；进口4006.6亿美元，增长32.6%。受国内经济保持较快增长、国际市场大宗商品价格大幅上涨以及春节长假等因素影响，今年一季度我国累计出现10.2亿美元的贸易逆差，而去年一季度为顺差139.1亿美元。
　　（和讯网）
　　点评：
　　3月份出口增长35.8%，超出我们的预期，进口增长27.3%，与我们的预期基本一致。
　　1季度各月出口增速与我们的预测值出现了大幅偏差，但从整个季度来看出口增长26.5%，与我们26.8%的预测基本一致，预测偏差出现大幅波动的原因可能是春节效应以及月度之间的统计误差。
　　1季度出口增速较去年4季度上升了1.6%，但从一般贸易出口增速来看，出口增速仍在持续回落。出口趋势的环比增速也出现了延续了12月份以来的回落态势，反应出口增长的动能在减弱。
　　预计3月份以后出口增速或将逐步走低，但下降幅度不会太大。出口总体格局将会保持较高的增长，全年增速预计在20-25%之间。与3月份相似，4月份进出口基本保持平衡，5月份以后贸易余额将出现明显的顺差。预测4月份出口增速为27.0%，进口增速为29.5%，贸易余额为-6.7亿美元。
　　剔除了铁矿砂、原油、成品油、大豆、谷物以及食用油等近期价格涨速较快的商品后，其他商品的进口增速与整体进口增速出现明显缺口，并呈现增速放缓迹象。而进口趋势项环比增速自11月份见顶后，3月份延续了回落趋势，显示进口增长的动能正在减弱。进口增长的放缓说明国内总需求在去年4季度以来政策的调控下扩张速度受到抑制，这将有助于减轻国内的通胀压力。
　　在物价增速继续保持高位的情况下，虽然国内的经济增长在逐渐放缓，但由于出口依然维持较高的增速，国内宏观政策在2季度估计仍将保持偏紧的状态。