债券：加息对债券市场的影响
银河证券分析师：王昉
我们的分析与判断：
1、本次贷款利率上调幅度较大，抬高了比价上限，对债券市场利率走势不利。
2、息差拉大对债市资金面不利，提高存款利率有利于银行缓解负债资金来源紧张局势，但息差扩大将更有利于生息资产向信贷倾斜。
3、加息后，1年期央行票据的利率水平再次低于同期存款利率，因此央票市场及国债1年期品种均会重估，预计分别调整为3.3%和3%。
4、期限结构上，长期上行幅度将小于短端，预计国债3年、5年、10年期将分别达到3.5%、3.7%和4.1%。
5、货币市场所受影响有限，因为到期规模较大。
