日本地震将影响全球电子供应链 部分元器件存在涨价可能
银河证券分析师：王家炜、王莉
日本本州岛东北部宫城县以东海域于北京时间3月11日发生8.9级强烈地震，并在太平洋多数国家引发日本历史上最大级别海啸。
我们的分析和判断：
日本是全球电子产业重要一环，尤其是在消费电子产业扮演着重要角色，其芯片、闪存及玻璃基板在全球电子供应链中份额巨大。另外，除日本索尼、东芝等本土厂商外，许多欧美公司及韩国公司也在日本设立了分支机构。我们认为，本次地震及海啸将对全球电子供应链造成一定影响。
1、芯片受影响较大，NAND闪存短期内存在涨价可能，2010年日本芯片企业的销售收入约为638亿美元，约占据全球芯片生产的20％，其中，以东芝为首的日本闪存芯片生产商每年的销售收入约全球闪存芯片销售收入35%以上。我们认为，日本地震和海啸将在短期内将推高全球NAND闪存芯片及DRAM的价格水平，由于厂房和生产设备受损不大加上一季度是传统供货淡季，我们认为涨价效应将不可持续。
2、玻璃基板受影响不大，运输不畅可能导致短期缺货，相应的液晶面板产能可能受到一定影响，进而缓解了今年液晶面板扩产供大于求的预期。另外，占全球供货占比较大的工业电容器等电子元器件也将受一定程度影响。
投资建议：
A股上市公司中集成电路芯片设计公司大唐电信（600198.SH）、国民技术（300077.SZ），生产玻璃基板的彩虹股份（600707.SH），生产工业电容器的江海股份（002484.SZ）等公司受事件刺激短期内股价可能有所表现，A股电子元器件板块由于连带影响可能存在一定的交易性投资机会。但是，由于此次震区相关公司厂房及生产设备受损程度普遍不大，预计其生产将在一定时期内恢复，A股电子元器件行业受影响有限，因此，我们对行业不予评级。
