十二五规划中国家快速铁路网及铁道部领导讲话解读
海通证券分析师 龙华
铁路规划难以下调2月份到3月份，随着铁道部部长刘志军和副总工程师兼运输局局长张曙光的下台，铁路板块个股下跌明显。投资者对铁路行业的担心主要集中在由于人事变动是否会导致高铁建设规模缩小，及进度是否会减缓，甚至对铁道部资产负债率是否过高导致以后难以偿还及高铁票价是否过高产生怀疑。
点评：
盛光祖3月5日表示：1）刘志军案只是个案，对铁路整体发展趋势、整个铁路队伍精神状况没有很大影响，中国高铁建设思路也不会改变，中国的高铁发展，将继续按照国家中长期铁路发展规划前进。2）中国铁路企业目前负债约18000亿元，总资产约33000亿，负债率约56%，低于大多数国有企业，负债比例尚在安全范围内。3）高铁票价并非铁道部提出，并再次强调票价是由高铁运营企业根据价格法和运营成本测算。我们认为相比近20年的食品、景观门票、住房等非制造业价格涨幅而言，铁路客运价格涨幅并不偏高。相对于中长期发展规划，十二五铁路规划中要求基本建成快速铁路网，与目前的营业里程达到4.5万公里，营业里程达到4.5万公里，基本覆盖50万以上人口城市。
从铁道部上述会议精神和2011年发布的固定资产投资计划来看，铁道部的各项建设计划将如期进行，中国铁道的短期和中长期环境均未出现明显变化，我们维持对铁路设备行业的增持评级，维持对中国南车、中国北车、时代新材、南车时代电气等体系内设备公司的买入评级。
