全景网1月25日综合报道 从国务院一季度经济工作的部署看，重点仍然在于对物价的调控方面，控制价格总水平仍然被摆在突出的位置，延续了去年四季度的方向。尽管12月份CPI的同比增幅会较11月份有所回落，但主要是翘尾因素下降1个百分点的贡献，新涨价因素仍然在上升，并不能说明通胀压力在趋缓。从周频度的商务部使用农产品价格指数看，1月份第一周农产品价格无论是同比还是环比都出现了加速迹象，1月份CPI同比增幅再度回升的可能性较大。此次通胀还存在着一定的输入性特征，在国际流动性充裕的环境下，通过国内的政策调控治理通胀存在着较大的难度。日信证券认为一季度市场难有持续的表现，建议逢反弹减仓。今日全景网统计了8家机构对短期大盘走势的看法，看多1家，看平5家，看空2家，机构好友指数约为12.5%（上一交易日机构好友指数为16.7%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    平安证券：虽然目前市场的恐慌气氛仍然很浓厚，但从成交量上看杀跌的动能也在减弱。在经济基本面幵没有超出预期的不利因素的情冴下，如果未来的政策调控频率能够降下来，那么政策紧缩所导致的流动性紧缩将是比较有限的，其所导致的估值收缩可能也将暂时告一段落，阶段性反弹也就可以期待。

看空：

    东莞证券：现阶段政策面和上市公司业绩并不明朗，难以有持续的市场热点涌现，大盘或许仍不乐观，宜观望为上。操作上建议投资者继续保持谨慎，在大盘趋势未明朗前提下，多宜观望；中长线投资者可逢低关注一些受政策支持行业的超跌反弹机会，如高铁、船舶制造和机械设备等。

    日信证券：资金面收紧对中期市场的压力仍未释放完毕，场内资金规避风险、兑现收益的动作使得中小盘股下跌压力依旧明显。从目前到春节前后的市场可能继续维持弱势震荡格局，去年国庆长假后的跳空缺口是短期多空争夺焦点。并且，其回补与否并不代变趋势的转变，建议投资者继续保持谨慎观望态势。

看平：

    爱建证券：周一多空双方展开了反复的争夺，但最后大盘还是以阴线报收，不仅沪综指跌破了2700点关口，而且深成指也创出了调整以来的新低。由此显示，当前市场依然偏弱，若无明显增量资金介入，大盘交易重心可能进一步下移。不过，去年10月8日的上跳缺口为行情启动缺口，应该存在较强支撑力度，后市多方仍有依托该位置展开反击的可能，预计后市大盘的震荡还会频繁发生。

    高华证券：昨日内地市场在中小板综指大幅杀跌的拖累下震荡走低，技术面上，昨日深成指成功补缺，其表现将成为能否带领市场反弹的关键。隔夜欧美市场上涨，美元指数跌至78点支撑商品市场上涨。国内方面，通胀压力持续加大以及市场流动性捉襟见肘或继续成为制约市场上行的力量。

    兴业证券：我们判断今年指数大概率仍以震荡为主，但风格层面很可能出现与前两年完全相反的情况，即小盘股释放积累已久的估值泡沫，而部分权重蓝筹股凭借估值的安全性以及增长的确定性具备显著的相对收益甚至是绝对收益。

    广发证券：目前政策面上有再次加息的预期，而时间上又临近春节长假，场外资金在进场问题上难免产生犹豫，估计大盘短期内直接转强并步入新的上升行情难度很大，后市震荡反复在所难免。

    国都证券：大盘周期股由于估值处于偏低水平，近日下跌动力明显减弱，这预示着大盘下跌空间较为有限。以新兴产业与消费股为主体的中小盘股仍处于快速杀跌的过程中，不过，其目前的下跌存在非理性的因素。目前中小板PEG为0.8倍，创业板PEG为0.9倍，已不存在明显估值泡沫。事实上，周一旅游股的反弹也表明前期消费股的下跌已接近尾声。预计2600点将构成有效支撑，投资者对后市不必悲观。对估值回落到合理水平的消费与新兴产业个股，可继续持有或逢低介入。