[观察]五新股纷纷破发 持续破发是否意味底部出现? |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年01月18日 10:26 |
作者： |
唐彬 |
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全景网1月18日讯 今日共有5家新股上市，包括一家主板公司和4家中小板公司。5只新股刚一上市均破发，其中风范股份跌14.86%，司尔特跌13.08%，新都化工跌13.37%，亚太科技跌11%，鸿路钢构跌9.02%。兔年交易三周以来，共有21只新股上市，其中已有10家新股遭遇破发，50%的破发率创下历史最高值，而今日上市的5只新股一起破发，走势可谓低迷到了极点。
券商普遍认为今日新股都有“保发”一战
翻阅券商给的新股定价预测发现，今日上市的5只新股均存在破发的可能。
风范股份发行价为35元，全景网统计的包括囯元证券、天相投顾、广发证券等6家券商的合理价预测区间发现，最高定价为方正证券给出的35.7元，仅仅高出发行价0.7元。国金证券预测风范股份2010-2012年摊薄后EPS（每股收益）分别为0.731，0.968和1.207元，三年内净利润复合增速26.2%，给予2011年25-30xPE（市盈率），对应合理股价区间24.20-29.04元。
其他4家中小板新股的券商合理定价区间均不乐观。
司尔特发行价为26元，海通证券、华泰证券和囯元证券给出的合理价预测区间均在26元以下。其中，囯元证券预计司尔特2010-2012年每股收益分别为0.57、0.74、1.00元，参考复合肥行业上市公司估值水平，认为公司合理估值区间22.18-25.88元，对应2011年30-35倍P/E。
申银万国认为新都化工面临原材料氮磷钾单质肥以及煤和盐的价格大幅波动风险，以及下游农业生产呈现季节性变化和灾害性天气的影响导致公司利润下降的风险。给予公司20-25倍PE，即合理价值区间是22.80-28.5元。
亚太科技目前国内市场占有率约24%，主要竞争对手为国外在华公司，发行价为40元，其中东吴证券、天相投顾和申银万国给出的合理价预测区间均在26元以下。
鸿路钢构是品种最齐全钢结构制造企业，发行价为41元，天相投顾预计公司2010-2012年EPS分别为0.83元、1.00元、1.26元。综合考虑可比公司平均估值水平，认为公司2010年动态市盈率在30-35倍较为合理，对应的合理价格区间为34.50元-40.25元。
市场进入短期低迷 首日上市破发潮或开启
新股破发已经成为常态，自2009年新股改革重启以来共有467家新股上市，219只新股遭遇破发，破发率达到46.89%。其中25家主板公司破发，118家中小板破发，77家创业板股破发。
1月7日上市的安居宝是今年第一只上市首日即破发的新股，1月10日上市的海立美达是今年第二只上市首日破发新股。从全景网的统计数据来看，虽然破发率节节攀升，但是首日破发还是相对较少，但自新年以来，首日上市破发却成为常态，新股改革重启以来的共有12只新股首日上市破发，今年短短三周交易日时间，就有7只新股首日上市破发。
国信证券认为新股的持续破发意味着市场进入短期的低迷。上周的华锐风电、秀强股份的破发，是自IPO重启以来的第三轮新股破发潮。这意味着市场短期将进入低迷期。前两次发生在2010年，相对较近的一次是5-7月，从嘉欣丝绸（5月11日）的破发开始。较早的前一次是1月底到2月上旬，以主板为主，中国西电（1月28日上市）、二重重装（2月2日上市）、高乐股份、浩宁达、中国一重5家公司都出现上市破发，当时市场也正处于下跌调整期。辩证的看，随后的新股发行市盈率的降低对二级市场也许是一件好事，但需要等待一段时间。（全景网/唐彬）
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