中国平安异动点评—市场反应明显过度
华泰联合证券分析师：李聪
最近两天平安出现了较大幅度调整，我们认为这种反应明显过度：
1、再融资：我们认为在平安在与深发展的整合之后，这是必然之举，主要由于深发展作为子公司并表算偿付能力所致。时间点在平安与深发展整合之后才会启动，啥时融资根本无法确定。
2、融资规模，大约300-400亿左右，在A股肯定会融钱（04年港股上市部分现金至今无法汇回），但是H股现在无法确定。
3、市场此前对于平安再融资300-400亿，且在深发展完成之后启动已经是有明确预期的。市场还是在套用上一轮经验，平安融资，市场大跌，平安深跌。其实仔细分析，要往负面考虑，平安融资也只是对市场资金量有所影响。如果08年平安的再融资做成，我相信市场唯一受益的就是平安，（同时如果没有富通的事情，也不至于跌成那样）。这一轮如果让平安融资完成，我们相信平安会成为受益者。在这个时点，我们推荐买入“中国平安”，基于2011年估值假设，平安目前对应P/EV1.6倍，新业务价值倍数7.9倍。
