国土部政策点评

    广发证券分析师 沈爱卿

    事件：国土部《关于严格落实房地产用地调控政策促进土地市场健康发展有关问题的通知》

    重点内容：

    1、增强责任感和敏锐性，密切关注房地产市场走势，坚决落实监管和调控政策措施。以住宅用地为主的房地产用地供应大幅增长，保障性住房用地占比提高…城市居住用地地价总体趋于稳定…把握供地节奏和时序，优化供地结构，调整供地方式，坚决抑制地价过快上涨…坚决打击囤地炒地闲置土地.

    2、完善调控措施，促进土地市场健康发展。凡可能出现“高价地”的地区，必须事前评估，采取有效措施，防止出现高价地，稳定市场预期。各地要加强地价动态监测，及时掌握地价异常变动，提高市场敏锐性和针对性。对招拍挂出让中溢价率超过50%、成交总价或单价创历史新高的地块，要分别上报国土资源部和省（区、市）国土资源主管部门。

    3、严格执行招拍挂出让制度和操作程序，规范房地产用地出让行为。

    4、加强房地产用地监管，严格落实制度。

    点评：

    1、近期广州、北京等城市的新地王不断涌现，可能是国土部政策出台的主要原因。国土部政策的主要目的是抑制地价过快上涨;主要政策手段是通过行政手段、优化结构来进行调控。

    2、政策效力有限、表明态度是关键行政控制地价，是头疼医头、脚疼医脚的范式。地王频现，直接原因是土地供应短缺、房价快速上涨。深层次原因是流动性过剩以及土地财政。通过行政干预，结构性调控地价，是不能解决根本问题的。而且仅靠国土部系统，效果也是大打折扣的。因此，我们认为该政策效力有限，表明态度才是政策的关键。

    3、行业观点：维持行业“持有“评级。在通胀压力加大、政府加速收紧流动性、以及行业调控政策持续紧张的背景下，地产股很难有大的投资机会，维持行业持有评级。