美联储政策声明：维持利率和国债购买计划不变
国泰君安分析师 王虎
美联储召开的今年最后一次议息会议决议于凌晨发布，美联储表示继续将联邦基金利率维持在0-0.25%，并表示继续按照11月份宣布的计划购买国债，即FOMC计划在2011年第二季度以前购买6000亿美元的中长期美国国债，并按每月750亿美元的速度购买。
点评：美国经济超预期复苏风险在提升此次议息会议给出的决议符合市场预期。美联储主席Bernanke此前在《60分钟时事》节目中表达，如果经济复苏有需求，不排除实施QE3，进一步扩大国债购买规模，但此次会议没有任何这方面的信息或暗示，表明当前美国经济在美联储可以接受的轨道上复苏。美联储在议息会议决议中认为，美国经济预计将继续处于较低水平的资源利用率、受抑制的通胀趋势以及稳定的通胀预期等经济状况。
然而观察近期各项经济指标，美国经济正展现更为良好的复苏势头。PMI指标、消费者信心指数均出现持续的回升，今天刚刚公布的零售数据继续保持增长，环比增速为0.8%，同比7.7%，超出市场预期。美联储最为担心的通缩风险也在下降。
今天公布的PPI环比增速进一步上升至0.8%，原油等国际大宗商品价格近期也在持续上涨，这些都有助于缓解美国的通缩趋势。国债收益率近期持续反弹同样反映了投资者的对未来的通胀预期在上升，同时也反映了投资者对美国经济前景的乐观情绪在上升，投资者的风险偏好进一步上升。
如果美国经济超预期复苏，必然带来政策的超预期调整，这是未来新兴市场经济体面临的最大风险。
