国泰君安伍永刚：差别上调存款准备金率对A股影响不大
　　据外电报道，四位消息人士周一透露，四大国有商业银行以及招商银行和民生银行被实施差别存款准备金率，上调0.5个百分点，期限为2个月。国泰君安分析师伍永刚表示，差别准备金率的实施很大程度上是出于目前通胀预期增强的考虑。适度上调，政策弹性大，这并不是刻意紧缩，对A股市场影响不大。
　　国家统计局将于10月21日公布三季度的宏观经济数据。多数机构的分析报告认为，初步预计9月CPI会同比上涨3.5%左右，很有可能达到全年的季度峰值。伍永刚称，就现在市场而言，央行实施差别准备金率的可能性大。现在通胀预期增强，市场流动性过多，提高存款准备金率可吸收多余流动性。
　　上调存款准备金的消息出现正值新一轮楼市调控之时，伍永刚表示，这与楼市调控有很大关系，同样也是出于对市场流动性的考虑，比如上海要求每户限新购一套住房，那么流动性趋向何方？上调存款准备金率意在收缩市场流动性，同时也加大房地产业的调控压力。
　　伍永刚表示，央行如果实行差别上调，相对来说政策弹性更大，这不是特别刻意的紧缩政策，对目前预期相对乐观的市场而言，影响不大，主要目的还是在于平抑流动性和控制通胀。
　　今年以来，央行已经三次上调存款准备金率，最近一次调整在5月，上调0.5个百分点后，大型金融机构和中小型金融机构的存款准备金率分别为17%和13.5%。如果实施差别存款准备金率，那么部分银行的存款准备金率将达到历史高位17.5%。