四上市券商有望首批试点融资融券

    证券时报：上海证券在其最新发布的报告中预计，光大证券等四家上市券商有望入选第一批融资融券试点，在试点期间融资业务或许将比融券业务超前发展。此外，报告还警示了融资融券业务的开展给市场带来的负面影响。报告指出，招商、海通、中信、光大四家上市券商的自有资金/净资本比例均在70%以上，特别是光大证券，在IPO后资金实力大为充实。这四家券商均符合监管层对于融资融券试点券商的要求。针对融资融券业务，证监会近日发布的相关指导意见明确规定，试点公司应该按照不低于融资融券业务规模50%的比例计算业务风险资本准备，并且严格遵守使用自有资金和自有证券从事融资融券业务的要求，公司用于融券业务的自有证券必须是金融资产科目内"可供出售金融资产"项目下的标的证券。
　　【点评】融资融券业务的推进速度远远快于市场预期，随着试点工作的展开，将为证券市场注入新的增量资金，利于市场个股的活跃和价值低估个股的充分挖掘。考虑到参加融资融券联网测试的11家券商(招商、海通、中信、光大、国泰君安、申银万国、国信、广发、银河、华泰、东方)自有资金共计约1400亿元的规模，首批试点券商的融资业务总量将比较有限。参加联网测试的11家券商的"可供出售金融资产"合计约为500亿元，由此可判断试点券商的融券业务规模总量会非常有限。此外券商对于市场趋势的判断以及其经纪业务、自营业务等传统业务的发展需要，也会影响到融券业务在试点期间的规模，因此短期内试点券商的做空动力不足，融券业务发展速度不会太快。而融资业务的发展会超前于融券业务。（该消息影响为市场偏好）