豫园商城（600655）：业绩预增50%左右 低于预期

    豫园商城发布业绩预增公告，经公司财务部门测算，预计公司2009年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长50％左右。公司2008年度实现归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，基本每股收益0.453元。按公司预计，09年净利润为4.93亿元，最新股本摊薄每股收益0.62元，低于之前我们预计业绩增长60-70%的预期。公司业绩增长的原因是：1、2009年度公司实施受让上海复星产业投资有限公司持有的招金矿业股份有限公司15，900万股（占招金矿业股份有限公司总股本的10.91%）,使得公司对招金矿业股份有限公司的持股比例上升到26.18%；2、公司其他业务克服了国际金融危机不利因素的影响，均保持一定的增长。
　　点评：公司前三季度的净利润同比增长45%，我们之前预计第四季度由于黄金销售进入旺季，且金价上涨将带动公司黄金饰品销售收入增幅较前三季度明显回升，四季度业绩增幅会明显提升，公司的业绩预增幅度低于我们之前预期。公司2010年的主要看点是受益上海世博会最大的上海本地股之一，我们继续维持公司“推荐”评级。（民生证券）