上海电力(600021)：09年业绩预告EPS0.18元

    公司发布09年业绩预告，全年实现归属于母公司净利润3.82亿元，折合EPS0.18元，符合预期。4季度单季实现净利润1.01亿元，较3季度1.97亿元大幅减少，扣除3季度出售海通证券的投资收益4200万元，实际环比下降35%。3季度末开始的沿海煤价上涨导致点火价差缩小是环比大幅下降的主要原因。
　　点评：10-11年，公司盈利增长将主要来自阚山核准、漕泾发电、吴泾热电扩建投产以及关停全资和贾汪电厂减少的亏损。但受制于煤价的再次大幅上涨，基本面改善形成的盈利增长空间受限。我们维持10-11年EPS0.24和0.32元的预测和“增持-A”投资评级。（安信证券）