宝钛股份(600456)：预计2009年净利润下降90%以上

    宝钛股份今天发布业绩预减公告，称经初步测算，预计2009年归属于母公司的净利润将比上年同期下降90％以上。2008年，公司实现净利润30,073万元，每股收益0.70元。由于2009年前3季度宝钛股份实现每股收益0.06元，即表明4季度公司基本没有盈利。公司的这一业绩低于我们预测的0.09元。宝钛股份认为，受国际金融危机及宏观经济形势的影响，公司主导产品销售价格和毛利率同比出现明显下降，导致公司盈利能力降低。
　　点评：我们认为，公司未来的盈利增长将取决于：1）军工和出口航空订单的执行；2）民品市场的恢复。我们预计，至少在2010年下半年之前，全球航空市场将难以走出低谷；因此公司盈利的大幅改善可能要等到2011年。我们维持公司2010年每股收益0.18元的预测，维持“中性-A”投资评级。（安信证券）