===行业视线===
银监会证实召集银行高层开会 对今年信贷提要求
事件：今年1月份继第一、二周较快的信贷投放之后，在有关窗口指导及部分银行自身调节信贷投放速度的情况下，第三周新增信贷的规模较前两周出现了明显的回落，但并非市场传闻的新增信贷全面暂停。本周新增信贷将继续维持上周的回落走势。中国银监会也证实，已召集各大商业银行高层举行了201O年第一次金融形势通报会议，会上对各商业银行今年放贷提出四大要求，包括增加涉农贷款、支持居民首套自住房贷等。
【点评】银监会召开金融形势通报会，定调信贷调控，对信贷提出了四大要求。其一，"有保有控"，确保全年涉农贷款、小企业信贷增速高于全部贷款增速，信贷投放的增量高于上年。对"绿色信贷"加大支持力度。继续支持扩大消费信贷。支持居民首套自住型住房、家电农机等消费贷款。其二，保证资本充足水平和质量，增强风险抵御能力，在坚守资本水平和质量审慎监管底线的基础上，合理确定表内外资产的扩张速度和节奏。其三，加强信贷管理，严格控制不良贷款反弹。"实贷实付"，建立"营销、审查、发放、管理"既相联系又相分离的精细化信贷管理模式，从源头上控制信贷资金被挪用风险。其四，加强公司治理和并表管理，建立风险管理长效机制。继续完善公司治理架构，设计科学的薪酬制度，完善激励约束机制；规范关联交易，加强信息披露。
从银监会提出的要求来看，主要还是将重点放在贷款增速和贷款质量的控制上。从1月前两周的信贷数据看，高于市场的预期，而目前银行贷款规模已经明显紧缩。未来加息预期也更加强烈，目前银行间7日回购利率已经上升至1.65%，加息有提前的可能。目前银行融资方式更多得选择通过发行债券补充资本，相对对二级市场的压力减少，抑制银行股长期估值还是来自于对未来贷款质量的担忧，尤其是地方财政作为支撑的基础建设项目类贷款。但是从业绩考虑，我们认为银行2010年的业绩值得保障，给予银行业长期"增持"评级。
