全景网1月14日讯 全景网统计了10家机构对短期大盘走势的看法，其中看多3家，看平4家，看空3家，机构好友指数为30%（上一交易日机构好友指数为31%），机构认为未来股指在3100-3300点的箱体区间反复震荡，重个股，轻指数。（更多研报请进研报专区）

看多：

    湘财证券：2010年的指数波动或许会如一月开局那样，区间震幅比较有限，但个股的涨跌幅度都会扩大，分化趋势将异常明显。有望出现超跌反弹。

    爱建证券：我们判断，未来股指会在3100-3300的箱体区间反复震荡来达到消化利空消息的影响。目前总的上升趋势依然没有改变，股指不排除有再次考验半年线的可能。

    华龙证券：经过了昨天的大跌,后市存在反弹的概率较大,但由于市场恐慌想心理的存在,量能的跟上则可能需要更多时间。

看空：

    国金证券：央行上调存款准备金率宣告政策紧缩窗口已提前开启，后续市场对政策紧缩的预期将会有进一步的提升。我们认为，在短期政策收缩超预期的情况下，市场存在一定的风险释放空间。
　　广发证券：沪指再度击穿60日线后向下考验半年线难以避免，短线调整仍没有结束迹象，目前点位仍宜以轻仓观望为宜。

    大通证券：央行收紧流动性的力度加强,更重要的是时机的提前,使市场感到所谓宽松的货币环境的虚假,对于资产价格泡沫的调控成为2010年的侧重点。A股的原有预期被打乱。后期需要有经济指标、政策、外围市场的支持才能稳定市场情绪。

看平：

    方正证券：市场仍有下跌空间，但是并不改变市场宽幅振荡的格局。

    日信证券：目前市场也再次进入微妙阶段。指数已下跌至上升通道下轨，且再次跌破被视为牛熊界线的120天均线，如果市场无法在短期企稳反弹，会进一步加剧投资者的悲观情绪。

    华融证券：从技术面角度考虑,市场目前仍维持3100-3300点区间横盘震荡整理, 3300点上方阻力较大, 3050则有强支撑。个股依然活跃。

    英大证券：技术上3300点上方压力进一步凸显，股指跌穿30日、60日均线，预计沪指短线仍会延续调整考验3100点一带支撑。

===宏观聚焦===

    银监会发布商业银行资本充足率监督检查指引

    银监会网站：为加强商业银行资本充足率监管，增强商业银行应对风险能力，保障商业银行安全、稳健运行，近日，中国银监会发布《商业银行资本充足率监督检查指引》（以下简称《指引》）。《指引》目前仅适用于新资本协议银行和自愿实施新资本协议的银行，新资本协议银行以外的其他银行参照执行。银监会有关负责人表示，银监会将根据《指引》要求，对银行或银行集团所面临的各类主要风险及其管理能力进行独立评估，根据评估结果、压力测试结果和经济周期等因素，确定监管资本要求，确保银行或银行集团的资本能够充分覆盖其面临的各类风险。
　　【点评】资本充足率一直是市场最为关注的话题，前期闹得沸沸扬扬的中行巨额融资一事即和此相关。作为反映银行经营风险比例的一项重要数据，根据巴塞尔协议的要求，各经济体金融机构资本金充足率要求还是实行8%，目前国内商业银行并无太大的压力，但由于银行在我国的重要地位，因而管理层对资本金充足率要求非常严格。从这个规定来看，也是一个逐步推广的政策，管理层对银行资本充足率的要求看来还是会逐步提高，这对各家银行的压力也将会逐步体现。目前，只要管理层一涉及到资本金充足率问题，就会牵动市场神经，并引起市场波动加大，今日银监会的“指引”出台，会对市场产生什么影响，还有待观察。（该消息影响为宏观中性，行业中性偏空）

===行业视线===

    国务院：加快推动电信广电互联网三网融合

    中国政府网：国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。会议提出了推进三网融合的阶段性目标。2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。2013年至2015年，总结推广试点经验，全面实现三网融合发展，普及应用融合业务，基本形成适度竞争的网络产业格局，基本建立适应三网融合的体制机制和职责清晰、协调顺畅、决策科学、管理高效的新型监管体系。
　　【点评】昨日，通讯、有线网络、计算机和软件开发，以及中国联通等，在大盘调整中逆势上扬，这或许与该消息被提前泄露有关。三网融合就是市场统称的TMT板块（通信、传媒、科技），是一种广义的、社会化的说法，在现阶段它并不意味着电信网、计算机网和有线电视网三大网络的物理合一，而主要是指高层业务应用的融合。其表现为技术上趋向一致，网络层上可以实现互联互通，形成无缝覆盖，业务层上互相渗透和交叉，应用层上趋向使用统一的IP协议，提供多样化、多媒体化、个性化服务的同一目标逐渐交汇在一起，行业管制和政策方面也逐渐趋向统一，三大网络通过技术改造，能够提供包括语音、数据、图像等综合多媒体的通信业务。三网融合将迫使广电运营商加快跨区域整合、网络改造和更市场化运作，这不但有利于刺激居民在文化领域的消费，而且通讯、有线网络、计算机和软件开发等行业通过融合与竞争，加快这些行业快速发展，目前看，现在通信网络和互联网融合比较快一些。另外，三网融合还有利上游设备提供商。短线看，利好落地，而这些板块近期已涨幅较高，追涨具有一定的风险性，毕竟目前大盘走势不稳。所以，建议投资者以中线目光来看待三网融合这个题材，而非以短线目光。建议关注中国联通、电广传媒、歌华有线、同洲电子等。（该消息为宏观与相关行业利好）

    【中金公司】“非对称双向进入”超出预期。对有线运营商构成利好,唯受益程度存在不确定性。2010-2012年为三年试点期,大都市运营商有望首先受益。事件本身存在交易性机会。推荐歌华有线和天威视讯。随着估值水平的快速提升,投资者需要注意市场投资风格,尤其是大小盘转换的风险。