方正证券：辩证看待准备金率上调 低吸5类股
　　周二市场在早盘小幅下探之后，出现大幅上扬，最终市场大涨1.91%，收复了上一交易日三分之二的"失地"，这对投资者信心有一定的提振作用。但是，周二晚间央行宣布提高存款准备金率0.5个基点，这出乎市场的普遍预期，它标志着非常规经济政策的正式退出，这在影响我国经济的发展态势的同时，也将对资本市场造成一定的影响，这种影响分别来自心理面和资金面，它对市场短期走势不利。不过，存款准备金率的提高也使得市场对货币政策发生改变的担忧"靴子落地"，从这个角度来讲，这对资本市场反而利好。在操作上，我们建议投资者保持一个平稳的心态，若周三市场下跌幅度过大，可尝试小幅补回周二抛出的筹码。在选股原则上，以蓝筹股为关注重点，以业绩浪为主线。短线投资者则可逢低关注科技、农业、物流、铁路建设、钢铁板块等，回避无业绩支撑的纯概念性炒作以及涨幅过高的股票。
　　市场回顾：
　　周二大盘低开高走，一路高歌，午后大盘蓝筹股全线发力，最终大盘报收于3534.92，上涨61.22点，涨幅为1.91%，剔除新股后两市成交量较昨日增加68.75亿，市场呈现量价齐升的态势，收盘时共有19家股票涨停，无一股票跌停，上涨家数与下跌家数比约为17：2，当日个股涨幅高于大盘的股票家数占当日开盘家数的51%，从上述数据和个股表现来看，周二市场由于相关消息的利好和机构投资者的吸筹，大盘蓝筹股的大力拉升，市场处于强劲攀升的态势。
　　后市判断：
　　从技术面来看，周二市场大幅反弹，收复了昨日阴线三分之二的"失地"，而且成交量也略有放大，这表明投资者信心在经历了昨日的重挫之后有所恢复，而且从周二的反弹力度来看，市场资金做多的动能也比较充沛，这有利于后市的展开。从均线系统看，目前指数又回到了5日、10日等短期均线的上方，这也有利于后市大盘向上拓展。但是，周一市场上方大量的套牢盘我们也不能忽视，这或许会抑制大盘进一步上扬空间。另外，目前指数虽收复120周周线，但周K线的组合显示，大盘还不能确定已站稳120周均线。受央行提高存款准备金率影响，短期大盘可能震荡加剧。因此，在市场相对乐观时，需要保持适当谨慎；而在市场相对悲观时，也应看到希望。我们认为，大盘目前还是处于一个箱型震荡之中。
　　中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行的这一决定超过了市场的预期。存款准备金率的上调意味了我国非常规经济刺激政策开始正式退出，它所带来的直接影响是流动性的收紧，预期此举相当于回收流动性2900亿元。上调存款准备金率不但使市场流动性受到制约，也使人民币升值预期增大，但整体而言对经济影响是短暂的。但它也从侧面反映了当前我国经济的复苏态势较为良好，提前退出也有利于防范通胀风险和银行业的信用风险。
　　对于资本市场而言，从历史经验来看，存款准备金率的上调市场在各个时期有不同的表现。2007年大牛市的时候，存款准备金率上调后市场低开高走为常态，仅少数时候出现下跌。在2008年市场逐步走熊的过程中，存款准备金率上调后市场下跌的概率大于上涨的概率。目前，市场处于一个振荡市，从前期大盘反应来看，对此比较敏感。当前，IPO的"大跃进"式发行和"大小非"减持，市场资金面压力本已较大，存款准备金率上调将加剧这一压力，因此市场或将面临较大的回调风险。不过，从另外一个角度讲，存款准备金率的上调导致"靴子落地"，这对市场而言倒也是个好事，因为在一定时期内市场加息预期减弱。
　　近日，美国上市公司将迎来财报公布期，市场预计标普500指数成分公司的连续经营盈利将比去年同期增长近2倍，即增长184.4%，这也是标准普尔500指数6连阳的主要原因所在。其中基础材料、必需消费品、电信基础设备等行业的盈利增长幅度将领先其他板块；预计落后的板块将为能源、工业品以及原材料生产商等板块。美国企业界的盈利增长不仅来自激进的削减成本措施，在经历了一、二季度的去库存与三、四季度的补库存，以及美元贬值带来的出口收入增长，我们预计美国制造业经营数据可能会好于往年。然而，我们也预计美国消费业经济数据并不如制造业那样"靓丽"，原因就在于美国失业率保持二位数，居民还债储蓄增加所致，这也是但是美联储强调维持美元的低利率的主要原因，经济结构转型和低利率政策的继续存在，将继续推动美国制造业继续向好，并带动美国就业率。按业绩公布排序，美国铝业将率先公布第四财季财报，然而，扣除非经常项目损益不计，美铝上一财季亏损2.77亿美元，低于市场预期，使隔夜美股出现调整。