全景网12月28日讯 全景网统计了10家机构对短期大盘走势的看法，其中看多6家，看平2家，看空2家，机构好友指数为60%（上一交易日机构好友指数为50%），机构乐观情绪有所上升。（更多研报请进研报专区）

看多：
　　中原证券：目前看，大盘下有60 日均线支撑，上有12月18日跳空缺口处即3176点附近的压力，后市若想突破，需要权重板块和成交量的配合，鉴于周边市场不断创新高、大盘股发行渐进尾声，预计大盘短线整固后有望重拾升势。
　　东莞证券：经过充分调整，一方面指数先跌到3000点一带，意味明显行情空间更大，另一方面提前封杀下跌空间，使后市绝对下跌空间远比绝对上涨空间小。明年初由于各种企业资金的释放以及新增贷款的增加，资金面会相对宽松，那个时候市场受资金面影响的程度将会降低，大盘中期向上的行情将会走得更加扎实、稳健。
　　兴业证券：本周随着市场资金面和政策面的预期有所改善，A股有望维持震荡向上。第一，美元强势告一段落，近期美元指数反弹受阻于78~80点一线，考虑到美国财政面的压力而将震荡回落，从而，有利于全球风险偏好，有利于新兴市场股市。第二，最后四个交易日"大小非"股东做账的压力缓解。第三，融资压力的预期随着新股破发以及补充年报因素而在下阶段有所缓解。第四，国内政策面利空密集释放也将告一段落，进入观察期，对行情的压力减小。
　　光大证券：总体看，短线的震荡调整不改变市场向上的趋势，并为布局业绩浪行情提供了机会。在年末效应和扩容节奏冲击逐渐减弱的情况下,市场的活跃度会进一步增强,投资热点正围绕着年报业绩增长主线逐步展开。建议关注年报业绩增长和节假日消费主题的投资机会。

    国都证券：考虑到金融板块估值偏低，调整空间有限，我们相信大盘在3000点上方企稳的可能性很大。基于宏观经济向好预期，后市行情可谨慎乐观。

    爱建证券：经过两个交易日反弹，股指再次收复半年线，目前大盘已初步扭转了近期连续下跌的弱势格局，上升趋势线（34周均线）仍继续有效支撑着股指的运行。

看空：
　　方正证券：上周五，我国A股市场出现了我们预期之中的窄幅横盘振荡，这反映了主力资金在当前点位开始出现分歧，因此后市仍有继续横盘振荡的要求，但振幅相比周五回有所加大，运行区间可能位于5日均线和10日均线之间。但是市场资金面压力和估值压力继续存在，这或许会使市场经过短暂横盘之后选择继续向下。因此在操作上，我们建议投资者应该提高谨慎，在市场走势未明朗之前继续逢高减仓，坚决不建仓高估值股票，在市场下跌中寻找市场的估值洼地。
　　德邦证券：从上周的走势看，大盘蓝筹依然没有成功转强，相反是成长和消费板块出现较大幅度的上涨，个别指数不但成功收复前一周的跌幅，有的上涨幅度甚至超出前一周的跌幅，表现极为强劲。我们认为市场风格迟迟无法成功转换导致市场暂时无力再破前期高位，因此中期转而向下调整的概率显著增加。

看平：

    海通证券：本周是年内最后的交易周，在成交如此清淡的情况下，大盘转身快速上攻的概率并不是太大，我们维持上周以来对行情的基本判断，即短期内整固并不排除再探3000点的的可能，但股市运行的总基本面并没有发生质的变化。

    湘财证券：本周比较特殊，一方面长假前投资者往往对“持币，还是持股？”会有很大分歧，因此大盘震荡在所难免；而另一方面，从近四年元旦长假前的大盘表现看，3次上涨1次下跌，上涨概率又较大。因此我们总体判断本周大盘将震荡小幅向上，平稳迎接2010新年的到来。

　　操盘建议：
　　方正证券：在选股原则上，以规避风险为原则，以安全择股为主线，以通胀预期为线索，以二线蓝筹为重点。短线投资者则可逢低关注股指期货概念、农业等板块，以及跌幅有限的二线蓝筹股，回避近期涨幅过高的高估值股。

　　要闻点评

    温家宝：经济刺激过早退出可能致前功尽弃
    新华网财经频道：中共中央政治局常委、国务院总理温家宝今天下午3时在中南海紫光阁接受新华社记者独家专访，就当前经济形势、明年经济工作和其他问题回答记者提问。在回答记者关于经济政策方面的问题时，温总理说，过早地把我们刺激经济的政策退出的话，就可能造成前功尽弃，甚至使形势发生逆转。
　　【点评】在前期召开的中央政治局会议中指出，明年我国将保持宏观经济政策的连续性与稳定性。在以上消息中，温总理又提到过早地把我们刺激经济的政策退出的话，就可能造成前功尽弃，甚至使形势发生逆转。这其实透露了当前管理层对我国经济形势的一些担忧。我们认为金融危机发展至今，尽管我国经济已经走出了低谷，迈向了复苏，但是经济的复苏主要还是得益于刺激政策，这致使我国经济还缺乏活力，政策的终止给我国带来的影响将会相当大，或许正如温总理所说，形势会发生逆转。因此相关政策还需要得到延续，鼓励中小企业的发展，增强经济的活力是我们需要花大力气解决的问题。另外，对于当前比较热门的地产行业调控问题，国家也只能是有保有压，而不是一棒子打死，只有这样我们才能保证经济不出大问题。（方正证券，该消息为宏观利好）

　　温家宝：明年投资力度不减但其内涵要发生变化

    新华网北京12月27日电：中共中央政治局常委、国务院总理温家宝今天下午3时在中南海紫光阁接受新华社记者独家专访，温家宝总理表示我们也必须根据形势发展的变化，来调整我们的政策和方针。就比如投资来讲，我们今年的投资已经注意向民生倾斜、向环保和技术创新倾斜。所以，明年的投资力度不减，但其内涵也要发生变化，就是要更加重视发展社会事业，更加重视技术创新，更加重视节能减排。总之，中央是全面了解国内外的形势才确定明年这样的大政方针。但是，我们在执行过程中，还会依据形势的变化，不断地来研究新情况和新问题。
　　【点评】为了应对金融危机，我国政府加大了投资力度，这对我国经济的拉动也起到了立竿见影的效果。在以上消息中，温家宝总理表示，明年我国投资力度不减，这意味了明年我国经济的增长有了保证。但是，温家宝总理同时表示，投资的内涵将会发生改变，就是要更加重视发展社会事业，更加重视技术创新，更加重视节能减排。这一点在前期相关部门领导人的讲话中也有体现，我们认为明年我国投资的大致方向是减少对高能耗、产能过剩行业的支撑，主要倾向于新兴产业以及社会事业，这就意味了高能耗、产能过剩行业的发展将会受到抑制，而新兴产业和社会事业将会得到更快的发展。（方正证券，该消息为宏观利好，高能耗、产能过剩行业利空，新能源、环保等行业利好）

　　温家宝：人民币不会在外界压力下升值

    新华网北京12月27日电：中共中央政治局常委、国务院总理温家宝今天下午3时在中南海紫光阁接受新华社记者独家专访，就当前经济形势、明年经济工作和其他问题回答记者提问。在回答记者关于人民币升值的问题时，温家宝强调，那种以各种压力来迫使人民币升值，"我们绝对不会答应"。他表示，曾经这样对外国朋友讲："你们一方面要人民币升值，另一方面又采取形形色色的贸易保护主义，其实质就是要抑制中国的发展。"这可能是中国明年对外经济工作面临的一个重大课题。
　　【点评】近年来，西方国家要求人民币升值的论调就没有停止过，金融危机的爆发，这种论调更加变本加厉，甚至转化为形形色色的贸易保护主义，这不但不利于我国经济的发展，同时也不利于世界经济的复苏。以上消息中，温家宝总理的讲话表明了我国政府的态度，人民币汇率问题有着其自身的要求，任何要求人民币升值的言论均不能左右其自身要求。（方正证券，该消息为外贸行业利好）

　　温家宝：物价上涨明年要保持在合理区间

    新华网北京12月27日电：中共中央政治局常委、国务院总理温家宝今天下午3时在中南海紫光阁接受新华社记者独家专访，就当前经济形势、明年经济工作和其他问题回答记者提问。在回答记者关于物价问题时，温总理说，使经济发展、结构调整和物价上涨都保持在一个合理的区间，这样经济才能够顺利地进行。
　　【点评】近期，我国农产品，食品价格纷纷上扬，同时水电油气的价格也不同程度的上涨，这加重了我国的通胀压力。对此，我国政府也表示了担忧，如中央经济工作会议中就对通胀问题有所涉及，在以上消息中，温总理也提到了物价上涨需要保持一个合理的区间。我们认为，当前我国CPI指数刚转正，这对我国经济的发展有着促进作用，但是，物价的快速上涨又会影响到经济以及社会的稳定。因此，如果近期以及明年我国物价继续快速上涨的话，那势必会使央行提前对货币政策做出较大调整，届时提高存款准备金率或者加息将会到来。（方正证券，该消息为宏观中性偏空）

　　GDP调整无碍 今年保8明年经济总量可能超日本

    中国证券报：根据国家统计局公布的第二次经济普查结果，修订后的2008年GDP总量"增添"了1.34万亿元，增速由先前的9%提高到9.6%。分析人士认为，如果2010年两国经济增长势头继续持续，同时我国物价和汇率水平适当提升的话，我国经济总量将很可能超过日本。
　　【点评】看世界经济要立足当前，放眼长远。中日两国无论从人口规模还是发展前景不具备可比性。该调查结果明显表露了四万亿投资的效果，即便剔除其中的水份也能够一定程度地观察的我国经济的巨大潜力，从方正证券，该消息来看只要政策得当，措施得力，我国一定能从国际金融危机中脱颖而出。（此消息为宏观中性偏好）

　　周小川表态引发调准备金猜想 市场存分歧

    上海证券报：几天前，央行行长周小川一句"存款准备金率是需要强调的"的表态引发市场对准备金可能上调的猜想。不过部分专家认为，周小川的表态更多是在说过去几年为什么频繁调整准备金率，而非意味着近期准备金率要上调。
　　【点评】为了应对国际金融危机，货币政策和财政政策必然要保持连贯性，维持宽松和积极的局面是必需的。但是由于当前我国通胀压力越来越大，因此这使得我国相关政策的实施处于两难境地。以上消息虽然有可能是市场的误读，但是明年我国政府对略微收紧货币政策是必然。在不好公开利用利率杠杆的条件下，银行存款准备金将成为首选工具。尽管目前不需要立即启动，但将来一定会有发生作用的时候。本次因此下调只不过是一次预演而已。诸如此类的政策当然有必要引起市场的高度关注。（此消息为宏观中性偏空）

　　盘点经济普查：GDP增1.34万亿元 国企占比下降

    新华网：第二次全国经济普查，25日公布了主要数据，GDP总量增加1.34万亿元。第三产业占比提高1.7个百分点，国企占比下降私企占比上升。
　　【点评】经济普查结果GDP增1.34万亿，这一消息前几日已经有所提及，在此，我们比较关注的是国企占比降下，私企占比上升。金融危机以来"国进民退"的言论不绝于耳，但这与以上数据相悖。我们认为，国有企业退出部分行业是大趋势，因此这或许意味了金融危机的爆发，使得部分行业国有企业的实力相比民营企业增强，但这并不改国有企业的逐步淡出的长期趋势。国有企业退出部分行业有利于这些行业竞争的加强，同时也给了民营企业更大的发展空间，这有利于我国经济活力的进一步增强。（方正证券，该消息为宏观中性偏好）

　　四万亿投资或存后遗症 大城市房产泡沫可能扩散

    华夏时报：金融危机的爆发，我国面临出口下滑，实体经济回落的危险。为避免经济的急速下行，中国政府迅速启动4万亿经济刺激方案，以帮助宏观经济重回增长轨道。但是，强有力的刺激政策在顺利完成"保增长"任务的同时，也顺带着带来了副作用：银行信贷激增、货币供应量快速上升、资产价格特别是大城市房地产价格随之迅速上涨、通胀预期正在快速形成。首当其冲的就是资产泡沫。
　　【点评】近期房地产调控措施开始进入密集出台期，从"国四条"到"拿地首付不低于50%"，再到"营业税优惠政策"终止，中央政府密集出台了多个楼市调控政策。同时，相关政策体现出了高明的艺术性，即不再是"一棒子打死一船人"，挤压的是一线城市的泡沫，对于所谓二三线城市的房地产行业还是有一定支持。因此那些兴风作浪的资金可以流入二三线城市，为此市场需要强力的监管，尽可能防止投机性资金作乱，防微杜渐将凸现其重要性。否则房地产市场将真的迎来其最后的晚餐。（此为行业偏空消息）

　　 国家将推动建立小企业贷款风险补偿基金

    上海证券报：2010年，工信部将推动建立小企业贷款风险补偿基金，进一步营造中小企业发展的合适环境。对于困扰中小企业已久的融资难问题，工信部中小企业司司长王黎明近日要求，2010年，各地主管部门要落实好工信部与工、农、中、建四大国有商业银行签订加大中小企业信贷支持力度的合作框架协议，并推动建立小企业贷款风险补偿基金。
　　【点评】中小企业大多数属于民营企业，相对有国营背景的企业来说，这些中小企业很难得到资金上的真正有力支持，融资难题始终不能有效解决。当前我国经济的增长很大一部分是靠政府的相关政策贡献的，因此目前我国经济缺乏活力，这就意味了促进中小企业的发展势在必行。明年工信部将推动建立小企业贷款风险补偿基金可以说是打破了一块坚冰。加大对中小企业的支持，增强民营经济的活力对我国顺利走出危机阴影无疑有着重要作用。恐怕如何真正落到实处才是关键。（方正证券，该消息为宏观中性偏好）

　　业内人士称期指完成制度设计只待国务院拍板

    华夏时报：中国金融期货交易所的一位人士告诉《华夏时报》记者："证监会和交易所基本完成了股指期货的制度设计，只是在等待国务院最后拍板。"

    【点评】股指期货被认为是成熟市场的标志，美国金融危机中，JP摩根和高盛集团受损失相对较小，正是依赖股指期货的做空机制。在我国有关推出股指期货的消息由来已久，而且相关部门也在积极运作，但是截至今日仍未见明确的时间表。以上消息也只是传闻，并非确切消息，因此股指期货近期能否推出还存疑问。但是市场喜欢炒作预期，而且从近期相关部门发布的一些信息来看，股指期货或许已经渐行渐近了，因此我们不排除市场会利用这些消息进一步炒作股指期货概念相关股票。（方正证券，该消息为股指期货概念中性偏好）