全景网12月15日讯 全景网统计了12家机构对短期大盘走势的看法，其中看多5家，看平6家，看空1家，机构好友指数为42%（上一交易日机构好友指数为17%），机构普遍认为风格转换成功，等待蓝筹引领大盘攀升。（更多研报请进研报专区）

看多：

    安信证券：综合来看，昨日权重股的大涨与外围刺激有较强的关联，大盘成交量尽管有所放大，但绝对量仍然较低，因此持续性有待观察，大盘后市维持震荡小幅盘升可能性较大。

    长江证券：周一大盘在中石化和中信银行带领下大幅收高，全球股市也全面上涨，预示未来大盘将在未来一段时间内振荡向上，板块的轮动也将在振荡中转换，大盘股之所以吸引资金的流入在于其估值偏低，因此会有一定的持续性。

    光大证券：总体看，市场的上升趋势仍在延续，虽然扩容的压力仍在影响市场上行的节奏，但宏观经济好转和新发基金建仓带来的增量资金，有望使得市场的活跃度进一步增加。
　　爱建证券：短期市场在经过了宽幅震荡以后已经有所启稳，股指随时有望重新酝酿一波升势。

    东兴证券：后市来看，在估值优势、业绩支撑等驱动下，大盘蓝筹引领跨年度行情仍然可以期待，建议关注相关股票的后续表现。

看空：

    银河证券：目前市场供应仍然较快，新股发行提速、大非减持数量增加，都对短期市场资金面形成压力，建议投资者保持一定谨慎。

看平：

    方正证券：在短期均线系统上，5日均线已经下穿10日均线形成“死叉”，而且有下穿20日均线的迹象，这又使得大盘后市走势仍以大幅震荡为主，并在震荡中继续完成个股的结构性调整。

    海通证券：我们认为，未来阶段市场热点风格再度呈现“二八现象”，即大盘股走强、小盘股相对走弱的较大可能性。操作上，建议在短期股指振荡过程中，适度减持小盘股，同时适度增持大盘股。

    广发证券：从技术面看，指数形态仍维持强势，但量价有所背离，后市需要补量过程。由于短线能量制约，因此维持震荡的可能性较大，如果出现权重股引领的空转行情，反而要引起警惕。

    开源证券：市场通过大幅震荡的方式继续着风格转换的进程。权重蓝筹再度吸引市场资金，可重点关注。短线留意银行、运输、有色等。

    国都证券：从估值结构来看，中小盘股估值已处较高水平，部分股票甚至蓄积了较大泡沫，相比之下，大盘蓝筹板块估值优势较为明显。考虑到年末年初经济有望强势复苏，此类周期性板块也具备了活跃的基础。但也应看到，目前的流动性并不支持大盘股出现持续强势行情，未来的行情仍将在震荡中缓步上移。

    中金公司：但是近期市场对于新股扩容压力及政策不确定性的忧虑依然挥之不去，同时目前已有基金的仓位整体较高，并不支持整个市场有很快很大的涨幅，在此情况下，对于后市能否延续上涨仍需观察。

操作建议：

    投资者在操作上，我们认为中线方面仍可持股，短线因震荡加剧，可加强波段操作，追跌杀涨，接近前期高点3361点，可考虑降低仓位，接近3200点则可考虑加仓。板块方面可以继续逢低关注“消费+通涨”概念，关注受益于铁路建设的相关个股的补涨机会、关注低碳经济、重组、高送配股等题材股，同时我们认为蓝筹股也不会死水一潭，对此建议投资者适量配置银行、保险、证券等金融概念股以及权重股中表现突出的中石化。 

===市场新闻===

    严堵热钱流入漏洞服务贸易外汇将审核资金真实性

    上海证券报：记者近日从国家外汇管理局获悉，为适应目前经济形势发展要求，下一步我国服务贸易外汇管理改革将加强资金流入管理。包括尽快出台法规，在完善资金流出管理的同时，明确对资金流入的真实性审核要求。同时，外汇局将构建并完善非现场监管体系，继续完善“服务贸易外汇业务非现场监管系统”，制定与非现场监管工作相适应的配套法规。目前，涉及服务贸易外汇管理的政策文件约50件，改革后将废止约40件，改革后的主要法规为《服务贸易及收益和经常转移外汇收支真实性审核监督管理办法》。
　　【点评】近年来，人民币升值的声音从未停息，近期人民币升值的压力更加大，人民币升值的预期更加强，这致使流入中国的资本逐渐增多，其中有一部分热钱正是通过服务贸易的渠道流入。服务贸易是一种跨越国界进行服务交易的商业活动，具体包括旅游、运输等项目。改革开放以来，我国服务贸易有了较大的发展，服务贸易的年增长不仅高于国民经济的增长，也高于国内服务业的增长速度。这给我国的经济金融稳定带来了一定的潜在威胁。外汇局加强服务贸易资金流入管理，将有助于堵住相关漏洞，也有利于实现外汇流出入的双向均衡管理。但是，对于资本市场而言，热钱流入途径被堵上意味了市场流动性或将减少，因此短期内，这对资本市场利空。（该消息为市场中性偏空）

　　证监会再批三家QFII总数增至91家

    全景网：中国证监会11月份批准三家QFII，至此取得QFII资格的机构已增至91家。根据证监会最新公布的QFII名录，纽约银行梅隆资产管理、宏利资产管理(香港)及野村资产管理3家机构分别于11月6日、11月20日和11月23日获得批准，至此取得QFII资格的机构已增至91家。
　　【点评】QFII已经成为我国证券市场一个重要的参与者，也是国际资本进入我们资本市场的一个重要渠道。近年来，随着我国对国际资本的逐渐放开，国际资本看到中国这个具有巨大潜力的新兴市场，都纷至沓来，按中国承诺，QFII总额度为300亿美元，目前还有增加QFII资金进入空间。今年上半年，QFII一度增仓A股，联合社保和基金推动A股市场走出了一波漂亮的上升浪，特别是QFII持仓的很多个股在今年都走出了大涨行情，吸引了投资者的眼球，使得QFII在A股市场中的作用也越来越大，现今国家再批三家QFII，我们认为一则说明国际资本继续看好中国市场的未来，二则也为面临资金压力的A股市场带来了新鲜“血液”，有利市场的稳定。（该消息为市场利好）

　　11月部分QFII中国A股基金遭赎回

    上海证券报：QFII中国A股基金的资金正在经历今年以来首度明显流出，来自汤森路透理柏的最新发布的基金透视报告显示，整体27只QFII中国A股基金11月总资产规模初值，较10月修正后终值115.84亿美元微幅增加3.14%至119.47亿美元。不过，与同期4.6%的净值平均增幅相比，QFII规模的增长速度明显落后，显示，QFII中国A股基金已经开始遭遇外资减持。
　　【点评】QFII在11月开始遭到赎回的影响，但是就目前来说赎回还只限制在亚洲系的部分基金，以韩国为最。这说明新兴市场的高估值是投资者产生赎回的理由，这一点从深成指市净率高达5.46，远超过标普500的2.44，就可以看出。11月份，QFII基金业绩整体平均业绩增长4.60%，表现逊于国内股票基金，结构性行情对QFII今年以来被动式投资领跑行业的结构有一定影响。但今年以来的整体收益，QFIIA股基金依然领先国内股票基金，平均净值上升幅度达77.14%。我们认为，QFII中国A股基金仓位相比上个月可能有所降低，除去资产结构配置失当外，整体的股票仓位下降可能是重要原因，尤其以亚洲系的基金为主。所以QFII中国A股基金的降仓行为和赎回行动有一定关联。（该消息为市场中性偏空）