短期震荡下调或延续 中期顶的构筑仍反复  
 
    大盘权重股的补涨导致市场风格出现变化运行到第六周，期间市场指数已经从2480点上涨到最高2828点，目前大盘权重股的上涨可能进入一个整理阶段，同时也可能是市场进入构筑中期顶部的时期。虽然目前大盘权重股对于市场稳定的维护起到一定得积极作用，但持续的二八行情甚至一九行情最终可能因为后续经济数据不佳而导致市场系统性风险的重新释放，因此我们继续坚持谨慎的原则。从上周看，沪深指数如期出现冲高回落的调整态势，特别是经济数据出台表明经济并未持续复苏后引发投资者对IPO重启和经济可能再次走弱的担忧。从而在周五出现较大的下跌，周五的下跌导致一周的走势呈冲高回落态势。所幸市场的下跌并没有引发成交量的快速放大，这也表明市场主力资金在IPO没有正式登场前出逃尚不明显，或者说IPO重启之前市场可能依然在政策的呵护下可能保持一定的稳定。从行业指数看，市场有由结构性风险向系统性风险扩散的趋势，原因有三：首先，领涨的有色金属、银行、保险和地产等权重板块开始下跌，特别是采掘指数出现大幅度下跌，因此权重板块再次大幅度拉抬指数可能难以为继；其次，多数小盘股等并没有因为前期涨幅有限而出现明显补涨，仍然呈下跌状态；最后，防御性的零售和服务指数出现微涨，表现一定的防御性，这也侧面反映经济可能并不具有持续性。所以我们认为大盘蓝筹股上行可能进入末端，同时认为基本面支撑市场持续上涨的因素资金和政策的大力支撑可能逐步衰减，而IPO的重启对市场的负面冲击不可避免，所以中期顶可能在2800点上下构筑。具体数据而言，上周沪深两市冲高回落，其中沪市微跌10.13点，幅度为0.37%，成交量为6845亿元，较上周8244亿元明显萎缩17%；期间深市下跌较大，为142.98点，下跌1.34%，成交量为3467亿元，减少12%。短期看市场仍将弱势运行，但市场缩量回调表明投资者并未出现恐慌，因此市场中期依然有反复筑顶的可能。
　　所以短期我们认为市场大盘权重股的拉抬作用减弱，但持续大幅度下行的迹象尚不明显。所以中期顶构筑或需要一定时间。本周继续建议关注跳空缺口2632到2668点的技术缺口，持续关注可能短期调整到位的大盘蓝筹金融、地产等权重板块。但是仍需控制仓位，谨防未来系统性风险。