在金融股补涨、"资产价格上涨预期"双重因素推动下，A股市场迎来6月开门红，股指创出本轮行情新高。A股迅速由弱转强的过程中，外围因素（美元、大宗商品价格）成为重要变量。我们判断大盘震荡走高的趋势仍将延续，股指上涨空间依赖于新动力的持续性。由于5月宏观面较为稳定，持续新高后的估值束缚、跳空缺口压力、IPO发行节奏将成为投资者追逐趋势时面临的最大调整风险。
　　A股上涨的动力切换，源于金融股补涨、资产价格上涨预期引发上游行业上涨。从上涨动力的持续性来看，看好金融股的补涨行情。而资产价格上涨预期的持续性，依赖于美元在短期内继续走弱的趋势，投资者需要紧密跟踪。上涨动力切换形成的趋势性力量，仍是A股震荡上行的重要支撑力量。
　　由于宏观数据传递给A股的影响本月有限，迭创新高的A股市场，将面临估值洼地回升后的价值束缚、跳空缺口回补压力、IPO发行节奏与美元短期贬值到位的风险。A股冲高回落调整将是趋势投资者追高时需要面对的潜在风险。
　　基于6月A股市场震荡冲高后逐步回落，以及市场结构性上涨的特征的判断，从趋势投资的角度考虑，我们短期内暂时维持高仓位的投资策略。从行业配置的角度考虑，建议投资者围绕金融股+投资品的属性展开配置。
　　关注银行、券商、有色股、煤炭股的短期机会，布局中期业绩增长稳定的电力设备、水泥股的投资机会。从主题配置的角度考虑，建议继续关注上海本地股、新能源个股的轮动机会。
　　09年长城30股票池自08年12月19日推出以来，截止09年6月01日收盘，累计上涨37.32%，同期上证综指上涨34.25%，沪深300指数上涨39.29%。与基准指数表现相比较，长城30指数跑赢大盘，但是落后于沪深300指数。本期长城30股票池暂不进行调整。(长城证券研究所)