中国经济可能成为全球率先走出反弹的国家之一，但总体看今年还是一个转折之年，目前正是比较困难的时候。在这种困局下，往往有着孕育新生事物的契机。
　　
　　在外部需求大幅下降的背景下,我们对中国经济的发展并不悲观。我们的经济发展水平偏低,总需求的扩张仍有巨大的空间。政府、企业、个人较少运用杠杆,拥有稳健的资产负债表。政府的反周期操作可部分对冲外需的下降,而压力的存在是政策调整和改革的动力。现在看来,外部需求的下降超出了我们的预期,但内需的旺盛同样也出乎意外。在一系列促进内需措施的实施后,房地产成交量和汽车销售迅速回升,本轮经济周期中最困难的阶段应该已经过去,后面将进入一个逐步恢复的阶段。
　　
　　影响中国股市的两大因素，一个就是流动性，一个就是政府的政策去年发生了很大的变化，实体经济开始发生了变化，资金的需求和环境发生了很大变化。在流动性充沛的情况下，考虑到A股市场向来具有很好的韧性，只要稍有条件配合，就会走出一波行情，即使市场整体没有行情，局部热点也会层出不穷，甚至很多时候行情并不需要基本面的配合，市场信心、流动性、赚钱效应等都有可能引发行情。
　　
　　在具体行业的选择上，从安全的角度出发，确定性增长理所当然是首要选择。而能够获得确定性增长的行业，目前来看，在出口和私人投资不确定性较大情况下，政府投资拉动显然具有相对较高的确定性。
　　
　　在中央已经出台的4万亿投资中，占比最大的将是铁路、公路、机场、城乡电网的1.8万亿，而次之的农村民生工程和农村基础设施3700亿、保障性安居工程2800亿等都是与基础设施建设相关的，可见政策取向依然是以基础建设为主来拉动内需，另外，在环保、医疗等领域，政府也将加大投资力度，除了政府直接投资之外，政策上也会为民间投资创造条件，如3G牌照的尽快发放、医改进程的加快等，都会带来相关领域投资进程的加快和规模扩大。
　　
　　所以基于流动性没有改观的防御配置仍应首选铁路设备和建设、电力设备、信息设备及服务、生物医药等直接受益相关投资拉动的相关行业，以及为这些投资相关行业提供配套的增长明确的某些细分子行业龙头企业。