关注FAI拉动下的盈利增长和投资取向
外需下滑预期将会有所改善，美国经济恢复的必要条件已经具备。美国10年期国库券与联邦基准利率之差已经高于200个基点，房价收入比正在接近历史低点，人们的购买能力指数则达到了40年以来的新高。众多经济领先指标则出现了好转的迹象。
中国经济增长仍需固定资产投资拉动。我们认为在投资增长引领下可能继续回升，但是逆差阴影的显现将制约其回升的高度。
而对于全年经济是否会持续向上回升，则还需观察大规模投资对民间投资的拉动及信贷资金对实体经济的支持。
资本市场流动性充沛情况仍将继续，IPO重启可能在2700点。
历史数据证实日均成交金额与流通A股市值比值要达到3.94%水平，相对应上证综指需要到达2700点，日均交易额达到1800亿元。
固定资产投资增长的地区结构和产业结构。2009年前两月，铁路运输业、机械设备制造业、上游金属和非金属矿采业以及农林牧渔行业的固定资产投资均保持较快增长；同时中西部和东北地区固定资产投资明显高于全国平均水平。
二季度我们同样关注政府产业振兴政策的具体实施，尤其是兼并重组和淘汰落后产能，否则这些行业的复苏都往往是短暂的和脆弱的。我们认为如果把握好产业振兴细则出台的时机，这些行业存在着阶段性的投资机会，尤其是产业振兴带来的整体行业发展趋势的长期改善。
证券市场二季度将保持震荡上行的格局，基于对国内外经济走好的预期，我们的行业配置倾向于基本面相对稳固并受益于行业预期好转的行业。由于政府投资政策存在着显著的地区结构，我们建议投资者关注中部省份的投资机会；另外，考虑到行业振兴政策细则还会陆续出台并开始实施，我们建议投资者关注那些能够有效改善行业发展趋势的政策，尤其是落后产能淘汰政策。
