市场格局将继续由基金主导

    核心提示：根据数据显示，目前正进入基金发行募集的密集期，而票据融资量的缩减又意味着游资的活跃度将有所减弱。在此消彼涨的情况下，基金将掌握阶段性市场主导权，基金概念类股无疑将是目前市场关注重点。

　　一、目前进入基金密集期

　    从上周末至23日，又有4只新基金完成募集，且都为偏股型基金。据媒体了解这4只新基金首募规模合计超过百亿，将在本周集中进入建仓期。除了上述几只刚完成募集的新基金，目前国内仍有10余只新基金正在发行中。而市场最关注的则是，一批银行系基金的近期发行情况较为理想。

　    总体上新进入市场的资金将成为一只多头力量，其建仓行为可能成为部分新的市场驱动力量。所以，我们一直强调基金应成为我们接下来关注的重要行为主体，其态度和行为将决定市场发展态势。   

　    二、游资影响继续阶段性削弱

　    上一轮行情游资的活跃实际上是和信贷资金以票据的形势流入市场密切相关的，票据融资放量不但改变了大股东资金面，同时也直接改变了游资资金面，从而促成了游资和大股东合谋运作形式最终形成，为行情发展提供了基本的驱动力。

　    但从目前来看，央行对信贷资金的监控日益强化，尤其是中国人民银行和银监会23日联合发布了关于信贷结构调整的十条意见，更是从实质上引导资金流入实体经济体系，限制了资金流入资本市场的途径。

　    这些因素都导致了游资行为力度将有所减弱，游资活跃度降低将是未来中期阶段的发展趋势。

　    三、此消彼长下格局将如何发展

　    应该说，未来还将有一段时间呈现基金相对活跃和游资相对沉寂的状况，这对格局的发展将产生以下两点影响。

　　首先是基金基本把握行情发展主导权，基金的谨慎加仓决定市场将是以比较温和的盘升为主要形式，并且到一定程度将出现明显的震荡态势。

　    其次是基金偏好类股将成为市场主流板块，比如近期有所表现的有色和煤炭，而接下来的热点格局也将维持这一特性。