| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年03月13日 17:23 |
作者： |
余武俊 |
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新政策随时出台 主力如何应对？
提要：本周深沪大盘呈现小幅震荡调整的态势，近期形成的收敛三角形整理形态将面临方向性的选择。大盘摆脱区间震荡格局一方面有赖于更多宏观经济数据的支撑来强化经济复苏的预期;另一方面，市场也迫切期待后续政策引导和市场基础制度的完善来进一步提振市场信心……
[热点聚焦与市场机会]
本周深沪大盘呈现小幅震荡调整的态势，周K线双双以小阴线报收，成交量较上周有明显萎缩，显示当前市场谨慎观望的心态较为明显。从日K线走势来看，本周上证综合指数明显受到20天均线的反压，但在60天均线上方的2080点一线获得一定支撑;从技术形态来看，近期大盘形成的收敛三角形整理形态将面临方向性的选择。
本周央行、国家统计局和海关总署相继披露了2月份的一系列宏观经济数据，其中国家统计局公布的数据显示，2月居民消费价格总水平(CPI)同比下降1.6%，自2002年12月以来首次出现同比负增长;工业品出厂价格(PPI)同比下降4.5%，降幅比上月扩大1.2个百分点。1-2月，城镇固定资产投资10276亿元，同比增长26.5%。
央行公布2月份货币供应量(M2)增长20.48%;人民币各项贷款增加1.07万亿元，同比多增8273亿元。
而海关统计显示，1至2月我国外贸进出口总值2667.7亿美元，比去年同期(下同)下降27.2%。其中出口1553.3亿美元，下降21.1%;进口1114.4亿美元，下降34.2%。贸易顺差438.9亿美元，增加59.6%。其中，2月份当月我国外贸进出口总值为1249.5亿美元，比去年同期下降24.9%。其中出口649亿美元，下降25.7%，进口600.5亿美元，下降24.1%。值得关注的是，2月当月我国贸易顺差仅为48.41亿美元。
由于上述一系列宏观数据喜忧参半，不同的市场参与各方给予不同的理解，使得市场多空分歧逐渐加大，投资心态明显趋于谨慎，最终导致大盘运行方向暂时迷失;而近期大盘的持续整理事实上已充分反映了当前谨慎的市场心态。两会已经闭幕，市场普遍期待的"两会行情"基本落空，由于未来政策强度和后续政策预期存在较大的不确定性，政策效应的减弱将不利于市场人气的重新聚集，同时将对短期大盘运行产生一定的负面影响。
笔者坚持认为，大盘摆脱区间震荡格局一方面有赖于更多宏观经济数据的支撑来强化经济复苏的预期;另一方面，市场也迫切期待后续政策引导和市场基础制度的完善来进一步提振市场信心。
不过值得期待的是，中国国务院总理温家宝13日上午在会见中外记者时表示，"应对这场金融危机，我们做了长期的、困难的准备，我们预留了政策空间。我们已经准备了应对更大困难的方案，并且储备了充足的'弹药'，随时都可以提出新的刺激经济的政策"。总理的讲话很显然地再次给当前悲观迷茫的市场带来新的期待;不过，对宏观数据极有重视的机构投资者而言，在目前经济复苏前景尚不完全明朗的背景下，选择大规模做多的可能性仍然值得怀疑，而更多地仍然倾向于继续深挖结构性机会。
[风险提示与策略]
统计显示，本周公开市场到期资金1510亿元，央行回笼1700亿元，本周公开市场净回笼190亿元。
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