http://www.p5w.net/ 88 28 http://www.p5w.net/ zh-CN 全景网 liuxinniusan@cninfo.com.cn 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2432147.htm 2009-07-03 15:19:58 申银万国研究所 6月市场加速上涨，单月涨幅创下了反弹以来的第二高水平。我们的选股策略与市场热点吻合，推荐的组合最高涨幅与市场基本持平，都在15%左右，荐股效果较为理想。 　　 7月份，我们认为市场流动性依然充裕，宏观经济预期不断向好。在基本面改善预期还未遭遇政策转向的逆转之前，A股市场有望继续维持强势，市场风格依然... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2432071.htm 2009-07-03 15:19:58 国联证券研发中心 沪深300指数在2009年下半年的目标点位是3133点，最高可上探3920点. 2009年下半年A股行业投资推荐： 　　强烈推荐–必需消费品（如：食品饮料） 　　推荐–医疗保健和工业（如：电气设备） 　　卖出–非必需消费品（汽车汽配除外） 　　资产推荐.从债券转移到股票.还未到直接投资于商品市场和房地产市场的时候（注：这... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2432046.htm 2009-07-03 14:03:17 日信证券研发中心 市场情绪已经逐步步入高潮，在3000点上方再次出现放量中阳线走势，使得投资者提升了未来市场空间预期。目前资金面、政策面、上市公司业绩预期等几个主要方面，并没有明确利空信息出现，这种情况下，做多资金继续宣泄其对市场的推动作用。 　 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2429618.htm 2009-07-02 15:31:32 申银万国研究所 　　我们预计2009年7月上证指数继续走高，主要波动区间为2850点至3150点。 　　近期国际大宗商品价格上升反映了市场对流动性过剩导致未来高通胀局面的担忧。在美国经济仍然疲弱、通胀预期高涨的局面下，美联储陷入进退两难的境地。我们认为，美联储中长期流动性收回势在必行，但短期内将更倾向于按兵不动，并加快进行金... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2427201.htm 2009-07-01 15:02:35 金元证券研究所 1、市场发展三阶段 今年的股票市场，主要是围绕着“经济复苏”的主线，展开“预期——验证——再预期”的过程。由此可以把市场发展分为三个阶段： 　　第一阶段：对经济复苏没有形成预期、流动性大量释放。这一阶段的市场，由于估值处于绝对低位、流动性充裕、基本面趋势不清晰，于是出现流动性推动的上涨。由于... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2427195.htm 2009-07-01 15:02:36 华泰证券研究所 一、宏观经济：危机缓解，矛盾犹存 1、海外经济衰退迹象好转美国、日本和欧元区的先行指数好转反弹，表明这些发达经济体的衰退威胁在逐步减弱。 　　但相对于泡沫时期扩张的产能，全球消费能力已大大降低，而且短期之内难以看到新的消费引擎，需求仍不足，产能过剩导致这些地区的产能利用率继续创出新低。 　　2... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2427185.htm 2009-07-01 15:02:52 海通证券研究所 流动性因素仍然是影响当前A股市场运行趋势的主导因素。 鉴于6月份我国新增信贷规模仍有可能超预期，使得6月份我国贷款余额同比增幅继续维持在高位水平的可能性较大；此外，考虑到目前海外主要股票市场指数仍处在自今年一季度以来的反弹趋势中，且城镇固定资产投资同比增速超预期有利二季度我国GDP增速预期提升，... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2427174.htm 2009-07-01 15:02:37 大通证券研发中心 基本面 国家发展改革委发出通知，决定自6月30日零时起将汽、柴油价格每吨均提高600元。调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨6730元和5990元。 　　市场面 国际原油再度上行，美国三大股指亦共同做多。然而A股依然我行我素，早盘小幅高开后试图冲击3000，但却止步于2997，显示了3000点的重压区。股指全天维持... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200907/t2427169.htm 2009-07-01 15:02:35 湘财证券 操作策略不宜追高，整体仓位仍宜控制。谨慎者宜耐心等待机会再次到来；重仓者在市场冲高中仍宜逢高减持近期涨幅过大且滞胀品种。短线投资者可低吸航空、机械、通信、创投、蓄势充分的区域概念股等品种。长期蓄势（30-60个交易日宽幅震荡）刚启动的品种可继续持有；逢低布局中报预增股和具有高送股预期的小盘成长股（... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424784.htm 2009-07-03 13:52:33 信达证券研发中心 决定中国股市下半年行情演变的因素很多，首先政策导向依然支持股市继续上涨，其次，行情能否延续取决于中国经济复苏是否超预期，如果2季度GDP增速超过7.5%，下半年GDP超过9%，则有利于我国股市继续上涨；另外，资金充裕是本轮反弹行情的主要推动力。但是，下半年大小非解禁规模接近5万亿，在加上IPO重启和创业板推出... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424770.htm 2009-06-30 15:39:02 民族证券研究所 全球主要股市运行的大趋势是一致的，目前美国、欧洲、日本等股市均出现调整，3000点技术性压力已经显现，预计短期内将出现150点左右的振荡。但1664点以来，上证综指的上升通道三次改变斜率，目前最陡的上升通道下轨在2743点附近。一旦A股市场出现技术性调整，该下轨对短期的调整应该有一定得支撑。 　　从5月份开始... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424764.htm 2009-06-30 15:39:02 国信证券研究所 重新审视三大指数构成 　　在行业分类中，以价格作为主要催化剂的行业包括：钢铁、有色金属、煤炭、水泥、化学纤维、化学制品，国信证券将其统称为价格催化剂类行业。价格催化剂类行业流通市值占比为约1/5，考虑到经济上升周期中股市的上涨动力主要来自周期类行业(包括金融)，价格催化剂类周期类行业占其中比例大约... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424762.htm 2009-06-30 15:19:00 国金证券研究所 本周策略： 　　市场依然遵循填补估值洼地和寻找复苏信号的思路： 　　下周将正式开启IPO的窗口，将对资金形成一定分流。海外市场的复苏信心出现一定波动，但国内在经济数据的支持下依然维持较高的预期。我们认为市场依然是乐观预期仍在、估值结构性高企的高位平衡阶段，充裕的资金主要采取填补估值洼地、或寻找具有... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424694.htm 2009-06-30 15:18:57 湘财证券研发中心 7月A股市场多空因素交织。利多因素包括：宏观经济复苏提振投资者信心、货币扩张为股市提供流动性支持、市场处于上升趋势中存在上行惯性；利空因素则包括：技术调整的内在要求、全球投资者风险偏好情绪降温引发流向新兴市场的资金减少甚至出现逆转、估值压力显现。 　　宏观经济复苏趋势确立，对于维系投资者信心至关... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424309.htm 2009-06-30 09:26:28 日信证券研发中心 【市场评论】 　　昨天市场继续强势走高，沪综指再收中阳线，并几乎以当天最高点收盘，3000点几乎唾手可得。场内热点集中在基金重仓品种之上，地产、煤炭、白酒、电力、汽车等板块个股成为上涨主要推动力量。 　　目前场内外人气高涨，市场有惯性做多动力。国务院总理温家宝在山东考察时强调，当前我国正处在应对国... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424307.htm 2009-06-30 09:25:09 爱建证券研究所 一．大盘分析 　　权重板块发力　大盘欲上攻3000 　　尽管IPO重启第一单桂林三金申购，但国内市场并没受到影响。A股早盘一度高开低开，但在房地产、金融、煤炭等权重板块拉升下，整体上震荡上行，成交量温和放大，显示资金做多意愿强烈。受高档白酒调价预期刺激，今天酒类板块也表现强烈；而由于房地产基本面的好转... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424303.htm 2009-06-30 09:25:19 国联证券研发中心 权重股轮涨力挺大盘 沪指直逼3000点大关 周一上证指数开盘2930.31点，最高2976.92点，最低2918.39点，收盘2975.31点，上涨47.1点，涨幅1.61%，成交1368.98亿元；深圳成分指数开盘11423.47点，最高11655.26点，最低11370.10点，收盘11605.51点，上涨192.34点，涨幅1.69%，成交689.81亿元。 　　周一开盘两市小幅... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424302.htm 2009-06-30 09:23:47 湘财证券 沪指3000 点附近将面临震荡整理 谨慎者可待市场明朗 周一大盘再度震荡盘升，沪深两市均创反弹新高。盘面看，酿酒食品、煤炭石油、海西、保险和房地产强势走高，涨幅居前。其中，房地产出现冲高回落，而煤炭石油则震荡盘升。黄金、智能电网、教育传媒、医药、造纸印刷、电器、农林牧渔和计算机则小幅回落。全日中... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2424000.htm 2009-06-30 08:35:54 山西证券研究所 周一大盘在中石油、食品饮料等带动下又传新高，上证指数上涨1.61%收于2975点，离3000点整数关口仅咫尺之遥。两市股票成交额又上2000亿水平，环比放大15.8%，上涨家数多于下跌家数，68只股票创反弹新高。 　　食品饮料以4.68%的涨幅居各行业之首。采掘指数大涨3.8%，而餐饮旅游和房地产涨幅均在2.5%之上。家用电器、... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2423997.htm 2009-06-30 08:35:54 山西证券研究所 【今日焦点】 内地香港人民币结算业务或7月展开。中国人民银行行长周小川与香港金管局总裁任志刚29日就内地与香港跨境贸易人民币结算试点业务，签订补充合作备忘录。首宗贸易结算预计在7月进行。（中国证券报） 温总理6月份四次“周末调研” 强调应对危机不能丝毫松懈。温家宝总理近日在山东考察时强调，当前我国正处... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2422162.htm 2009-06-29 16:25:54 德邦证券研究所 持续利好助IPO平稳重启 3000附近或出现短期调整 近两个月来大盘权重股成为市场的主流热点，同时也是推升指数大踏步上行的主动力。权重股的上涨对指数的推动起到四两拨千斤之功效，地产、金融和资源（包括有色和石油煤炭）股的轮番上涨已经为股指上行贡献了绝大部分动力。上周地产指数和采掘指数上涨超过2%，成为... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2422159.htm 2009-06-29 15:14:43 招商证券研发中心 反弹与反转之间的过渡期。如果说去年底和上半年策略要回答的核心问题是经济会不会从衰退走到反弹，以及经济从衰退到反弹过程中的市场表现、配置方案；那么，下半年策略要回答的核心问题应该是经济会不会从反弹走到反转，经济反弹到反转之间的内在机制、路径，以及经济在反弹和反转之间股市的表现特征和资产配置方案... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2422136.htm 2009-06-29 15:14:47 联合证券研究所 虽然上证指数周升1.66%，但大部分个股仍顽强地原地踏步，中证500指数仅上涨0.42%，中小板指数涨幅为0.45%，引领大盘的仍然是那些补涨蓝筹品种，钢铁、电力板块的发力是一个例子。上期本栏目建议投资者调仓，用意也在于此，鸡犬升天的普涨格局已经过去，目前赚钱更讲究技术含量。 　　行情进行至此，“恐高症”似乎越... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2422126.htm 2009-06-29 15:14:42 国泰君安研究所 投资要点： 　　2008年底4万亿投资政策以来建筑行情经过了两个阶段：（1）首先是基建类公司价值提升，沿着基建业务占比由高到低展开；（2） 　　之后预期经济触底复苏，受前期经济下滑影响大的非基建公司估值提升；（3）同时具有基建业务和经济弹性大的公司涨幅最大。 　　受国家刺激政策推动2009年前5个月贷款同增3... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2422099.htm 2009-06-29 15:14:44 东方证券研究所 “创设超主权国际储备货币”或加大美元贬值预期。我们在中期策略报告中采用资产组合法利用各国减持美元资产比例和美国M2增速两个指标构建模型并对美元指数进行了敏感性分析；如果包括中国在内的多个国家均继续减持美元资产，甚至创设“超主权国际储备货币”以取代美元的地位，那么美元贬值将是大势所趋；与此同时，... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2422095.htm 2009-06-29 15:14:42 长江证券研究所 短期上涨概率仍较大 本周市场的焦点是新股的发行，三金的定价应该说并不便宜，这也从一个侧面说明了市场人气推动了估值的上升，不管是一级市场还是二级市场。另一个有趣的现象是，到本周四收盘位置，收益率最高的基金已经变成了指数型基金，这也说明市场不断的轮到导致了主动型基金很难准确的把握节奏。根据历史... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2422092.htm 2009-06-29 15:14:42 长江证券研究所 通胀预期——能见百步却不能自见其睫 1975年滞涨时期的过渡期源于通胀回升后的政策紧缩，而1929年大萧条时期的过渡期则伴随着通胀回升后的自主性回落，无疑，影响中国以及全球资本市场2009年下半年运行趋势的关键就在于，伴随大宗商品价格上升之后过渡期的促发因素是出自市场自身还是必须待货币政策的重归紧缩，... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2422070.htm 2009-06-29 15:14:45 国泰君安研究所 　　已经顺水，如何推舟？上半年宽松的流动性环境带动了股市、楼市、车市和国际商品市场的强有力复苏，体现在资本市场行业表现上，是资产、资源和汽车类股涨幅居前。下半年整体经济形势将从复苏逐步转换到扩张阶段，但仍将保持适度宽松的货币环境。因此，下半年行业配置的关键是：在这种非典型扩张背景下，如何寻找先导... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2421722.htm 2009-06-29 15:14:42 日信证券研发中心 跟随趋势 谨慎参与 上周市场继续在权重股导演的“二八结构分化”中缓步上行，沪综指逼近3000点关口，投资者对未来指数上涨空间的预期进一步提高。但市场分歧也比较明显，例如，上周指数已经连续收出三颗十字星，且成交量出现不断回落态势。 　　场内活跃个股集中在金融、房地产、钢铁等权重股方面，在上周后半周... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2421717.htm 2009-06-29 15:14:42 德邦证券研究所 《持续利好助IPO平稳重启，3000附近或出现短期调整》 近两个月来大盘权重股成为市场的主流热点，同时也是推升指数大踏步上行的主动力。权重股的上涨对指数的推动起到四两拨千斤之功效，地产、金融和资源（包括有色和石油煤炭）股的轮番上涨已经为股指上行贡献了绝大部分动力。上周地产指数和采掘指数上涨超过2%... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2421714.htm 2009-06-29 15:14:45 光大证券研究所 指数行情仍将延续 上周两地市场震荡上行，成交量出现放大。从市场表现看，银行、地产、煤炭、钢铁、石化、有色等基金重仓股继续成为大盘上涨的重要动力，但市场结构分化进一步加大,指数震荡冲高格局下的结构分化仍是市场的主要特征.人民银行货币政策委员会2009年第二季度例会指出,下一阶段央行将落实适度宽松的... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2421705.htm 2009-06-29 15:14:46 湘财证券 大盘仍有创新高可能 稳健者宜耐心等待 周五高开震荡，沪深两市均收出高位缩量十字星。盘面看，多空力量平衡，市场处于胶着状态。房地产、海峡西岸、煤炭石油相对较强，涨幅超过1%。其中，中小盘房地产表现尤为强势；而教育传媒、网络游戏、券商则跌幅居前，跌幅超过1%。全日工商银行、建设银行、浦发银行、中国... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2419186.htm 2009-06-29 15:14:46 中原证券研究所 投资要点： 　　宏观：用周期理论观点来看，发达经济体衰退放缓，但复苏之路漫长。而中国经济有望率先复苏，下半年经济增长有望提速，GDP增速出现逐季攀升。 　　盈利：进一步调高上市公司盈利增速，我们预计非银行股2009年盈利增速为-5.78%，全部A股2009年盈利增速为-2.5%。我们的盈利预测较年初上调近8个百分点：1）20... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2419178.htm 2009-06-29 15:14:44 国元证券研究中心 据统计，截至6月23日，共有574家上市公司公布了2009年上半年业绩预告。其中，预增138家、扭亏、减亏30家、预计业绩同比变化不大的39家、预亏180家、预降185家、预计业绩发生大幅变动2家。业绩向好公司的比例大约为29％。 　　在预增的公司中，除去资产重组造成的业绩暴增，仍有一些公司在经济环境整体不景气的情况下... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2419172.htm 2009-06-29 15:14:46 湘财证券研发中心 主要观点： 　　牛市不期而至，21.30%的公司股价已超过2007年10月。动力来自超预期的流动性和房市、车市超预期的复苏。 　　宏观经济触底回升、流动性持续扩张、投资者信心恢复、估值处于合理区间，共同支撑下半年A股市场震荡走高。 　　中期风险来自10年经济可能二次探底，股指提前反应；短期风险来自技术调整压力，300... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2419167.htm 2009-06-26 15:06:52 联合证券研究所 　　景气与盈利：蓄势待发金融市场的流动性依然充裕：流动性与经济并不“脱钩”：流动性的三个来源：1、逆周期政策促使央行向银行体系和经济注入资金；2、经济回升，使得居民和企业风险偏好增强，使得资金从储蓄资产逐步转向风险资产；3、美国经济企稳使得境外资金风险偏好增强，并逐步流向新兴市场。很明显，政策性驱动... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2419110.htm 2009-06-26 14:55:57 国海证券研究所 　　证券市场二次探底的可能性不大。近期关于证券市场反弹后再度探底可能性的争论较多，就经济危机或金融危机后的证券市场表现来看，估值触底大幅反弹之后，其主要动力来源于政府危机救援政策的推动以及投资者信心的修复。目前国内A股已经大幅反弹，市场估值水平也位于历史正常水平的上限，但是宏观经济的未来走势以及上... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2419063.htm 2009-06-26 14:40:58 渤海证券研究所 投资要点： 　　世界范围内的通胀预期已经形成。国内情况看尽管5月份价格数据显示，CPI和PPI增速继续维持双负，但考虑到09年下半年翘尾因素的逐步消褪，CPI和PPI的降速也将逐步缩窄，我们预计CPI将于年底或明年年初恢复正增长，下半年我们将经历通缩向通胀的转变，在此过程中通胀预期将不断被强化。 　　 09年下半年流动... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2419039.htm 2009-06-26 14:40:58 渤海证券研究所 核心观点： 　　估值向均值回归 当前A股静态市盈率已经升至28倍左右的水平，不过较历史市盈率均值40倍仍有一定距离，而市净率目前在3.17倍，与历史均值3.8倍的水平相对较为接近。 　　 M1增速出现拐点之前，市场仍有继续上行空间 M1增速总是比股市提前见顶，97年M1增速见顶时间较股市提前了4个月，2000-2001年M... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2419009.htm 2009-06-26 14:40:58 国联证券研发中心 1．益佰制药（600594）：强烈推荐/洪阳、周静 2．领先科技（000669）：强烈推荐/洪阳、周静 3．双良股份（600481）：推荐/茅玉峰、王席鑫 4．东华能源（002221）：推荐/茅玉峰、王席鑫 5．青岛双星（000599）：推荐/张忠、王席鑫 6．南方汇通（000920）：推荐/赵心 7．江苏国泰（002091）：推荐/杨平、刘彬 8．威... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2418711.htm 2009-06-26 09:53:26 国联证券研发中心 银行地产推涨指数 两市创高微幅收涨 周四上证指数开盘2926.62点，最高2946.90点，最低2909.09点，收盘2925.05点，上涨2.75点，涨幅0.09%，成交1315.26亿元；深圳成分指数开盘11410.57点，最高11490.77点，最低11332.73点，收盘11385.88点，上涨4.24点，涨幅0.04%，成交695.81亿元。 　　受周边股市走高影响，周... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2418709.htm 2009-06-26 09:52:04 日信证券研发中心 昨天大盘继续强劲，盘中再创反弹新高，但是午后抛盘加大从而带动指数跳水。最终上证综指收报2925.05点，上涨0.09%；深证成指收报11385.9点，上涨0.04%。两市共成交2011，比前一交易日的2217亿元下降10％。板块方面，钢铁行业继续领涨，由于前期涨幅较小，而且钢铁价格最近不断上涨，钢铁企业受到机构的青睐；房地产... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2418705.htm 2009-06-26 09:50:47 山西证券研究所 周四市场又陷入拉锯式调整。昨天走强的有色和煤炭小幅调整，而前期调整蓄势的餐饮旅游和食品饮料午后走强。上证指数微涨2点，深证指数微涨4点。两市股票成交1962亿，环比下降11%，有46只股票创反弹新高。 　　餐饮旅游以2.19%的涨幅居各行业涨幅首位。食品饮料、家用电器和钢铁涨幅在1%左右。有色金属和交通运输跌幅... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2418702.htm 2009-06-26 09:50:47 湘财证券 大盘有望高开震荡不宜过分追高 周四大盘如期冲回落。盘面看，市场继续演绎“二八”格局，个股多数出现调整。保险、智能电网、教育传媒、钢铁、酿酒食品、电器、旅游酒店相对较好，涨幅居前；“关中—天水经济区发展规划”消息刺激陕西地区股相对较强。而券商、外贸、有色金属、交通设施、机械和网络游戏则出现下... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2418697.htm 2009-06-26 09:50:47 海通证券研究所 金融！地产！ 　　根据有关媒体报道，国务院总理温家宝近日在湖南考察时强调，要坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。温总理指出，由于世界经济走势还不明朗，特别是外需继续减少，我国经济回升的基础还不够稳固，不确定的因素... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2416696.htm 2009-06-25 16:27:14 西南证券研究所 随着全球经济复苏“嫩芽”不断冒出，市场开始担心通货膨胀产生，并认为各国央行会相继采取提高利率等调控措施。本文从一个理论框架入手，分析认为通胀尚远。 　　货币供应和通货膨胀并不是简单的线性关系。金融市场是一个巨大的蓄水池，目前这个蓄水池还在“蓄水”，还没有到向外净溢出的时候。 　　在过去十几年中，... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2406835.htm 2009-06-25 14:19:31 东海证券研究所 　　梳理近期政府实施的各项政策和措施，我们认为，与去年四季度相比，政策思路及方向开始有所转变，具体体现在：政策的着力点从偏重“保增长”开始转移到“调结构”和“保增长”并重；继续深化经济体制改革，将更多的自主权交给市场和地方；在注重产业发展的同时，也关注空间的发展，区域经济发展成为热点。 　　我们认... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2416640.htm 2009-06-25 16:27:24 海通证券研究所 　　1.未来我国宏观经济存在二次回落风险 　　2.业绩难以成为股指继续上涨的新动力 　　3.今年下半年市场供求状况难以乐观 　　4.我们对市场趋势的观点：进入中期调整 　　5.经济寻底阶段重点关注三类行业 　　6.重点关注两类主体投资品种 　　（详细内容请参阅附件） 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2416615.htm 2009-06-25 14:06:09 国海证券研究所 证券市场二次探底的可能性不大。近期关于证券市场反弹后再度探底可能性的争论较多，就经济危机或金融危机后的证券市场表现来看，估值触底大幅反弹之后，其主要动力来源于政府危机救援政策的推动以及投资者信心的修复。目前国内A股已经大幅反弹，市场估值水平也位于历史正常水平的上限，但是宏观经济的未来走势以及上... 市场研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/scyj/200906/t2416612.htm 2009-06-25 14:06:09 国泰君安研究所 相比去年底的坚定看多，经过波澜壮阔的强劲反弹，我们认为下半年市场走势变得更扑朔迷离，正如巴菲特所言：“市场十分高时和十分低时，我是知道的，其他大部分时间我也不怎么知道市场会如何演变”。 　　我们认为国内经济复苏趋势明显，在可预见的1年内，经济好转趋势都将延续，甚至出现局部过热（如房地产和基建投...