指导意见对9个重点行业兼并重组提出要求1月23日，12个部委下发的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，对包括汽车、水泥、船舶、电解铝、电子信息、钢铁、医药、农业和稀土在内的每一个领域的兼并重组和产业集中度，用数字提出了具体的量化指标，以及实现的路径。我们通过综合对各行业进行分析，得出以下结论：
　　汽车行业：实现目标难度不大2012年销量前十整车企业市场占有率达到87.3%，其中上汽、东风、一汽销量超越200万辆形成大型企业集团。要达成2015年CR10达到90%以及培育3－5家具有核心竞争力的大型汽车企业集团的目标比较容易。直接或间接受益政策的上市公司主要有：
　　江淮汽车（600418）、一汽轿车（000800）、一汽夏利（000927）、东风汽车（600006）等水泥行业：大集团并购经验丰富，进一步提升行业集中度意愿明显。
　　《指导意见》对于水泥行业的兼并重组制定了两个具体的量化指标：（1）到2015年，前10家水泥企业产业集中度达到35%；（2）
　　形成3－4家熟料产能1亿吨以上，矿山、骨料、商品混凝土、水泥基材料制品等产业链完整，核心竞争力和国际影响力强的建材企业集团。从当前行业的发展现状来看目标应该能够如期达成。A股上市公司中规模相对较大的海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、金隅股份、亚泰集团、祁连山、宁夏建材和同力水泥都进行过收购，预计未来这些上市公司兼并重组的步伐还会继续向前迈进。我们认为海螺水泥、冀东水泥和华新水泥未来兼并重组的进程将会更为迅速，此次政策受益更为明显，特别是冀东和华新，在国内基本已经没有新的在建产能，未来规模的扩张在很大程度上都将依赖于行业内的兼并重组。
　　船舶行业：目标基本可以达成，任务难易程度不一，可能破坏行业健康发展《指导意见》指出，船舶行业到2015年要达成3个目标：（1）
　　前10家造船企业造船完工量占全国总量的70%以上，进入世界造船前10强企业超过5家；目前来看，中船集团、中船重工，中远船务、中远川崎、中海江苏、金海重工，以及熔盛重工、新世纪、新扬子江等，占造船总量70%以上没有问题。（2）形成5－6个具有国际影响力的海洋工程装备总承包商和一批专业化分包商，目前大船重工、中集来福士、中远船务、外高桥造船等在国际海工领域已经占据一席之地，亚星锚链的海工链在全球市场份额达到20%、位居第二。（3）形成若干具有较强国际竞争力的品牌修船企业，目前中远船务是国内最大的修船企业，中船澄西、中船龙穴也在修改装市场占有较好声誉。对造船行业影响：破坏行业健康发展。我国乃至全球造船产能严重过剩，通过鼓励兼并重组，很难在产能上有明显减少；强制推行跨地区、跨行业、跨所有制的兼并重组，只会在时间上延缓部分企业破产倒闭的时间，对行业的长期健康发展不利。
　　电解铝：行业集中度目标进一步提升，三类企业将受益电解铝行业发展目标是“到2015年，形成若干家具有核心竞争力和国际影响力的电解铝企业集团，前10家企业的冶炼产量占全国的比例达到90%。这一目标是过去几年电解铝行业政策方向的延续和政策意图的强化，有变化的主要是产业集中度目标从2009年提出的70%进一步提升至90%。我们认为三种类型的企业将获益：一是央企背景的行业龙头公司,如中国铝业；二是寻求“煤-铝-电”、“铝土矿-电解铝-铝加工”一体化的全国或区域龙头企业，如中国铝业、云铝股份、新疆众和；三是海外资源获取具有优势的企业，如上市公司中的中国铝业、中色股份等电子信息：部分目标达成具有难度《指导意见》中关于电子信息行业的表述为：“（七）电子信息行业。到2015年，形成5－8家销售收入过1000亿元的大型骨干企业，努力培育销售收入过5000亿元的大企业。这一规定对软件领域影响不大，国内硬件制造类公司体量较大有华为、中兴、联想、海尔、格力、神码。到2015年，形成至少5家销售收入过1000亿元的企业问题不大。但是，在3年内培育收入超过5000亿元的企业难度较大。
　　医药：要达到目标每年需百亿规模并购额，基药集采政策出台或将迅速提升市场集中度“指导意见”提出前100家企业销售收入占全行业50%以上的目标，按照2010年该数字为33.4%计算，则十二五期间每年都要有几百亿规模的兼并重组才能达到目标。从12年的发展趋势来看是有可能达到的。除行业集中度外，“指导意见”还提出了基本药物前20家企业市场份额超过80%的目标，目前市场集中度很低；但未来如果基本药物集中采购或者更有力的政策出台，则有可能达到迅速提升基药市场集中度的目标，届时基药比重大的国有大型制药企业将从中获益。
　　农业：市场集中度很低，部分子行业可能成为兼并重组重点发展目标指导意见鼓励农业产业化龙头企业通过兼并重组、收购、控股等方式，组建大型企业集团。培育壮大龙头企业。国内农业产业链的集中度非常低。我们认为国家鼓励农业兼并重组可能的主要领域为：种子、饲料、水产品养殖。重点推荐：中农资源（种业）、壹桥苗业（水产养殖）、正邦科技（生猪养殖）。
　　稀土：南北存在显著差异，北方轻稀土整合顺利，南方本轮整合将以央企为主2011年国务院《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》强调“支持大企业以资本为纽带，通过联合、兼并、重组等方式，大力推进资源整合，大幅度减少稀土开采和冶炼分离企业数量，提高产业集中度”，明确“南方离子型稀土行业排名前三位的企业集团产业集中度达到80%以上”。本次《指导意见》中，对于稀土行业兼并重组的要求，基本上是对上述2011年政策执行的强化。北方的矿权集中，多年来区域产业已成熟，整合难度小，轻稀土整合顺利；南方中重稀土，矿权分散，整合难度大，基本以大集团主导的区域性整合为主。