新公布的减税法案和货币政策会议纪要表明，美国宽松政策的步伐将放缓。尽管减税法案推延了支出自动削减计划，但富人加税政策的实施，表明美国政府已屈服于财政赤字的压力，并开始着手解决问题；此外，随着美国经济企稳、失业率下降，预计2013年的联储会议也会更多关注量化宽松的退出问题。减赤和量化宽松退出将不可避免的成为2013年的海外焦点。
　　美国联邦政府债务已经达到16.4万亿美元的法定上限，这就意味着，从现在开始到3月初，就如何削减政府开支、以及如何提高债务上限，美国将再次上演激烈的党派博弈。我们判断，在对富人加税后，作为“平衡”，奥巴马最终将通过削减支出来换取债务上限的提高。
　　我们认为，赤字削减、以及量化宽松退出预期对市场的影响不可小觑，这意味着：（1）美元可能进入上涨通道；（2）大宗商品将受到抑制；（3）部分新兴国家的资本流动可能逆转。而在未来两个月，美国债务问题仍将主宰投资者的情绪以及海外市场的波动。
　　国内而言，考虑到政府“稳增长”的意图较为明显，预计在基建投资的带动下，终端需求将继续改善，而大宗商品价格受抑，也有助于企业盈利进一步回升。
　　A股配置仍强调「估值」+「业绩弹性」原则，建议：（1）受益需求确定回升、估值便宜的铁路建筑类公司；（2）供给收缩有效的电力；（3）库存去化充分，需求弹性大的钢铁、焦煤、铁矿石；(3)库存销售比触顶回落、现金流及盈利能力改善的地产；（4）部分业务转型快、高分红率的银行。