策略观点
　　《三重门后艳阳天——2012年11月A股投资策略》20121029中提出后市走强需确定三个问题，经历三重门考验，上周公布的三季报和PMI数据显示第一重门望顺通过，但资金和减持的第二、三重门压力仍在，市场仍面临考验。
　　净利同比望回升，基本面风险下降。A股3季报全部公布完毕，净利同比见底基本确定，需求回升和毛利率扩张将带动净利同比反弹。10月制造业PMI为50.2%，需求企稳回升迹象更明确，第一重门望顺利通过，11月9日公布宏观数据将进一步验证。
　　继续关注资金面压力。虽然本周公开市场大幅净投放达3790亿，创年内单周最高，短期回购和拆借利率有所回落，但中期的直贴和拆借利率仍维持高位，本周公开市场扣除到期央票到期逆回购回笼将达5230亿，短期货币市场利率压力再现。
　　解禁和风格角度，小票尤其是创业板压力仍在。从风格角度考察过去市场显示，牛市末期、熊市末期表现较差。今年虽然上证综指再创新低，但中小板和创业板相对收益向上，基本面上，中小板净利同比12Q1已见底，但创业板仍未见底。11月中小板迎来千亿解禁规模，季报结束后创业板9月底大量解禁股的减持约束也消失。
　　市场情绪或受换届提振。中共十八大11月8日召开，维稳是政策方面重要内容；美国当地时间11月6日为总统选举全国选民投票日，回顾1992年来美国总统大选，除1996年外其他四次均呈现美元回落、VIX走平或回落，反映市场风险偏好上升。
　　市场短期有波折、中期偏乐观，均衡配置，伺机而动。1）自上而下，投资驱动需求改善的铁路设备、电网设备，估值和盈利对比较优的白酒，且机械设备超配比例已经降至09年Q1来最低。2）事件季节性驱动：旅游、种子。3）基金配置变化：零售超配比例降至09年Q3来最低。
　　个股组合：晋西车轴、置信电气、泸州老窖、峨眉山A、登海种业、银座股份。
　　流动性和估值跟踪
　　央行大量投放流动性，银行紧张改善有限，中小板解禁压力大增。
　　增长和盈利跟踪
　　发改委10月整体公布项目创新低，市场一致预期电子、化工继续上调。
　　市场情绪跟踪
　　基金仓位持平、融资融券看多情绪下降、产业资本操作减少，股指期货预期略升。