1.三季度走势回顾
     三季度大盘呈现逐级下探的格局。从各主要指数看，全部呈现负收益，其中创业板指数跌幅最小。从各行业看，全部呈现负收益。餐饮旅游、信息服务、医药生物、有色、化工、电子等跌幅小于各指数。
　　2.国际经济分析
    世贸组织预计今明两年全球经济将分别增长2.1%和2.4%。美联储推出QE3，为股市带来流动性，但也加剧新兴市场国家的通货膨胀和资产泡沫。欧洲央行推出OMT以维持欧元区的稳定，但是治标不治本。
　　3.国内经济分析
    三季度GDP增速将低于二季度。发改委集中公布了6-8月以来批复的基建项目，规模大约两万亿元。金融业"十二五"规划发布，证券业发展和改革的指导思想、基本原则和重点工作逐渐明确。钓鱼岛问题恶化可能带来中日经贸关系的持续倒退。
　　4.市场资金供求分析
    四季度的资金需求量大约为1600亿元左右，资金供给在1300亿元左右。总体上，供给小于需求，资金面偏紧。
　　5．业绩与估值分析
    中小板三季度业绩继续下降。当前点位的估值属于合理水平，未来小盘股（中小板、创业板）估值下调的压力较大。
　　6．综合分析及行业配置
    预计四季度市场会出现技术反弹的机会。我们认为上证指数的波动区间为1800点-2200点。建议超配金融、电力、信息服务、有色、煤炭、铁路、水泥、消费概念等行业或板块。
　　7．四季度重点公司
    招商银行（600036）、海通证券(600837)、华能国际（600011）、亨通光电（600487）、山东黄金（600547）、石煤装备（002691）中铁二局（600528）、大商股份（600694）、辽宁成大（600739）、华谊兄弟（300027）。