| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2012年08月14日 14:55 |
作者： |
张忆东;吴峰;李彦霖 |
| |
展望：反弹遭遇挑战
——近阶段，大盘指数僵尸化，行情在螺蛳壳里做道场，存量资金继续折腾消耗，反弹也呈现出散、乱的特点，熊市中后期的格局更加明显。
——后续反弹将遭遇调整压力。一则，7月份经济数据差于预期；二则，市场期待的“利好”政策也没有如期而至。
——短期仍有望维持窄幅整理的“喘息期”，原因在于，股市本身的资金供求关系短期能维持一种脆弱平衡。表现在，（1）银行、两桶油等权重板块的抛售压力较小，甚至有避险资金进入；（2）中报密集期，股票IPO的节奏阶段性放慢，产业资本减持的压力也阶段性缓解。8月至今，减持金额环比大幅下降，增持金额环比小幅下降。（3）对于“利好”政策的预期仍然存在。
投资策略：熊市反弹，难操作，重视确定性
——如果后续一些积极因素开始显现，则反弹值得深入参与，否则，不见兔子不撒鹰。可以关注的信号包括：政策“稳经济”的力度继续提升；贴现率继续回落；股市资金面供求关系进一步改善。
——现阶段的熊市反弹更多是风险集中释放之后的“喘息期”，因此，操作性较差，热点围绕跌深反弹和强者恒强行情散乱地轮换。（1）博弈政策刺激而“跌深反弹”的低估值周期股，需警惕三季度业绩陷阱仍很多，就像过沼泽地，稍不留神即难以全身而退。（2）对于抱团取暖的成长股，除了估值泡沫的压力之外，更要提防业绩不达预期的风险。可利用市场人气的改善，做仓位的调整，待其补跌之后，再考虑重新参与“强者恒强”行情。在环保、医药、文化传媒、信息服务、消费服务等经济转型中“做加法”成长性行业中，耐心淘金。
——对于“抱团取暖”行业，需要警惕股东减持而造成的资金消耗战。今后几个月，解禁压力较大行业有非银金融、医药和传媒，因此，在这些行业中，应该重点关注解禁压力小、已经被减持套现过、估值较低的个股。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
