| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月18日 14:43 |
作者： |
赵旭 |
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1、5月初在北京召开的证券行业创新大会有可能使得证券行业进入创新驱动的新时代。“关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施”(征求意见稿)，一方面明确了证券业未来发展的创新路径，另一方面也从11个方面如加快新业务新产品创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、出台措施支持行业创新等方面相对于以往创新力度都比较大。
放松管制、减少审批、风险可控等是证券行业未来创新的主导方向。
2、基金产品创新步伐加快，跨境ETF推出已经箭在弦上，华夏香港恒生指数基金、易方达恒生中国企业ETF及其联接基金等两只跨境ETF产品的推出已进入最后冲刺阶段，未来基于货币、债券、商品类等ETF等指数基金产品有望得到大发展，房地产信托投资基金（REITS）、黄金ETF试点等也有望展开。
3、固定收益产品创新力度加大，融资融券转融通业务估计在今年年中推出，资产证券化业务有望重新开启，中小企业私募债有望近期启动试点。估计第一批中小企业私募债不晚于6月推出，可能有数十家券商获得中小企业私募债的试点资格。
4、金融衍生产品业务受到重视，创新发展思路指出，逐步扩大证券自营投资品种范围，直至允许投资所有场内场外证券类金融产品。国债期货目前正在模拟交易，有望年内正式推出。各大交易所正在推出期权模拟交易，期权交易渐行渐进，如大商所启动期权仿真交易，采用美式期权规则；中国金融交易所表示即将推出股指期货期权仿真交易。股指期权、商品期权值得期待，沪深交易所已制订了包括股指期权、个股期权在内的产品方案，适时启动基于ETF和个股的期权产品的模拟交易，备兑权证和认股权证也正在探索中，特别是备兑权证开展值得期待。
5、低风险创新产品正在逐步推广，约定购回式证券交易业务试点范围有望扩大，其满足了实体企业经营流动性资金需求的客观要求，是低风险的创新业务的典型代表。
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