| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2012年04月24日 15:09 |
作者： |
林雄建;陈雪蕾 |
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四月以来，A股市场春意盎然。截至20日收盘，全部2373只A股股票中有2186只上涨、63只持平、124只下跌，普涨态势显而易见；从指数涨跌情况来看，沪深300指数上涨7.52%、上证综合指数上涨6.87%、中小板综合指数上涨6.40%，市场风格偏向大市值蓝筹。
我们认为，市场景气有望继续保持，投资重点应放在周期类板块，风格上则应侧重蓝筹、中低市净率类的标的。
经济下滑空间有限，基本面底部预期渐强
统计局公布12年3月工业增加值环比增速为1.22%，比2月的0.84%明显回升，工业增速已经出现好转。
按轻重工业看，3月的重工业同比增速为11.2%，轻工业增速为13.9%，增速比1、2月增速均有回升。
按上中下游看，3月下游地产销售面积同比虽下降13.3%，但与前两月的下降14%相比已经企稳，但环比1、2月已大幅回升，未来下跌空间有限。另外，从乘联会数据看， 3月全国乘用车销量为126.8万辆同比增长2.6%，相比1、2月累计同比下降1.5%已有所改善，汽车销售现回升趋势。以地产和汽车为代表的下游行业已经出现企稳甚至反弹的态势。
外需方面，3月中国进出口总值为3259.7亿美元，同比增长7.1%，其中出口1656.6亿美元，同比增长.9%，高于市场平均预测的5.1%。一般贸易出口增长11.55%，高于1至2月的5.6%，也高于平均出口增速。
因此，初步估计国内经济目前已基本接近环比底部，下滑空间相对有限。
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