| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月20日 14:06 |
作者： |
戴康 |
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产业链周报3月第3周
上游，页岩气发展规划发布；中游建材价格涨跌互现；下游，房价调控不放松。
本周行业比较建议：
温总理强调房价还“远远”没有回到合理价位，对地产股的投资情绪形成中期压制，相关板块只能寄望于基本面改善或者估值超跌。我们上周提出“两会过后投资者希望看到的是有力的政策推动或者是盈利预期的改观。在热情高涨后的等待期，我们建议重拾防御类板块。”而近期预告的一季报业绩已显示A股盈利下调风险加大。建议用政策暖风的零售、旅游以及低估值的铁路、机场板块提防“初春”的业绩寒流。报告附最新的<产业链景气度跟踪及预判一览表>。
上游行业方面。温总理表示房价还远远没有回到合理价位调控不能放松令国际大宗商品一度承压。希腊渡过难关明朗化和QE3预期的下降可能会使得前期的风险偏好被稀释，发达国家弱复苏仍将制约大宗商品的工业属性。上周五国家能源局正式对外发布《页岩气发展规划（2011-2015）》给油服和石油钻采设备制造行业带来中长线机遇，我们自2月下旬持续推荐采掘服务类板块取得了明显的超额收益，短期建议利用政策刺激获利了结，中线继续保持高度关注。
中游行业方面。1-2月受到经济下滑影响，工业用电量增速仅6.7%，发电利用小时数同比减少15小时，重工业低迷尤甚。上周建材价格涨跌互现，钢价继续反弹，但宝钢出台的4月价格政策基本维持平盘显示需求仍恢复缓慢，高企的社会库存下钢价上涨乏力；水泥下游需求开始增加，但建材价格是否能在区域协同下企稳仍有待观察，原油涨势趋缓和节后被动补库存可能告一段落使得上周化工品价格跌多涨少，纯氯碱继续受制于需求低迷及产能过剩。上周总理明确表示房价调控未到位，政策面的高压也将制约房地产链的工业周期品。
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