| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月12日 14:38 |
作者： |
郭春燕 |
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上周是两会期间，涨幅居前的板块均以消费类为主，如商业贸易在苏宁电器的带动下异军突起，长时间都没有很好表现也为板块提供了反弹的基础，另外食品饮料、餐饮旅游、纺织服装等均涨幅靠前，周期类板块经历过前期的疯狂上涨后逐渐回归理性，经济增速目标的下调、对房地产的严控政策等都使得周期类板块面临调整压力。对于下周走势，我们的观点是“价值投资环境正在构建，指数将现震荡调整”。两会期间所传递的政策心声及经济调控数据成为市场关注和挖掘热点的重点，经济增长目标被下调为7.5%，M2增速定为14%，物价控制在4%的涨幅，这些预期内的经济指标也表明今年经济发展方式必将发生转变，以结构调整为主适当调低增长目标，并继续保持稳健的货币政策和积极的财政政策。
因此，大的宏观环境依然伴随着经济的下行和对抑制物价反弹的调控，而在资本市场中，两会所传递的遏制炒新和打击内幕交易等法规细则均在为投资者营造一个理性、健康的价值投资环境，且遏制炒新所带来的溢出效应会促使资金从一级市场回归至二级市场。另外管理层也多次呼吁社保基金、养老基金等长线资金入市，人保部部长尹蔚民表示会选择个别省市进行投资运营试点，两会后开始运作。种种迹象表明管理层正在构建价值投资的环境，两会期间，市场还在逐步消化政策所带来的后期效果，我们认为期间行情仍将以反复调整为主，趋势性上涨或下跌的可能性不大。行业检测数据显示动力煤价格有所企稳，进口煤萎缩使得国产煤需求有所上升，港口及电厂补库存需求有望启动，建议本周关注煤炭板块。通过梳理本届两会期间政府工作报告内容及各部委、议员等所提及的政策信息，我们提出五大热点板块：农业科技、节能环保、文化传媒、航天军工、生物医药。
我们认为未来国家在三农支出方面将主要围绕农业科技和基础建设两方面，农业科技包括良种育种、和农业机械化，基础建设主要包括农村水利建设等方面；工业节能和PM2.5已经被政府确定为未来环境保护和监测的重要内容，工业锅炉窑炉节能改造、电机系统节能改造和余热余压回收利用三大工程投资需求最大，另外相关的PM2.5监测公司也将受益；文化传媒行业作为国民经济支柱性产业受到政策扶持和居民消费升级的双轮驱动，未来将实现产业的快速增长；航天军工板块的成长确定性相对较高，但在发展方面会有侧重性，短板航空发动机领域将会得到大力投入，航天卫星领域将拥有广阔的发展前景；对于医药行业，我们继续看好以下五类企业：具有快速兼并整合能力的药企、受益于新版GMP实施、创新能力强、品牌和资源型的中药公司以及超跌的普药类公司。
本周我们建议配臵：煤炭、节能环保、食品饮料、商业贸易、券商、文化传媒等。
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