| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月23日 14:43 |
作者： |
马永谙 |
| |
再现十年A股市场运行周期，各个阶段行业轮动现象
我们对国内A股市场自2000年至2012年走势进行分析，包括指数点位、市场涨幅、各行业涨幅，再现十余年来市场周期、行业轮动等现象，详见报告第4页～第6页。
我们将通过对行业配臵研究的系列报告，由现象到本质，从理论假说到实证分析，力争帮助投资者觅得A股资产配臵的“真经”。
高风险行业：地产、有色、石化等；低风险行业：铁路、机场等
配置风险较高、适于短期灵活调整、市场上涨时应超配、市场下跌时应低配的行业主要有：化学纤维、证券、金属制品、房地产开发、有色金属冶炼与加工、光学光电子、园区开发、化学原料、石油化工、建筑建材、环保工程及服务等。
配臵风险较低、适于中长期持有、市场上涨时应低配、市场下跌时应超配的行业主要有：食品加工制造、机场、饮料制造、高速公路、铁路运输、通信运营、化学制药、港口、中药、医药商业等。
市场上涨增配有色、煤炭等行业，市场下跌增配食品、家电等行业
在单边上涨市场环境前期，汽车零部件、非汽车交运设备、汽车整车、专用设备、有色金属冶炼与加工、贸易、化学纤维、塑料、仪器仪表、林业等行业表现相对居前；在单边上涨市场环境中期，酒店、仪器仪表、塑料、建筑材料、房地产开发、交运设备服务、汽车整车、化学纤维、服装家纺、公交等行业表现居前；在单边上涨市场环境后期，煤炭开采、证券、有色金属冶炼与加工、航空运输、航运、钢铁、专用设备、渔业、化学纤维、石油化工等行业表现居前。
在单边下跌市场环境前期，白色家电、物流、化学制品、港口、农产品加工、景点、化学原料、化工新材料、电气设备、仪器仪表等行业表现相对居前；在单边下跌市场环境中期，食品加工制造、化学制品、饮料制造、煤炭开采、电子制造、中药、化工新材料、通信设备、生物制品、公交等行业表现居前；在单边下跌市场环境后期，高速公路、汽车整车、医药商业、电力、水务、电子制造、白色家电、饮料制造、港口、机场等行业表现居前。
民生证券对基金大类资产、行业配臵定期跟踪，具备较高参考价值
民生证券基金研究中心对基金仓位的研究较为详尽，常规报告包括《民生基金仓位周报》、《民生基金仓位日报》，测算数据与基金季报披露数据的误差均维持在1.5%以内。本文对基金在2005年以来的仓位走势进行深入的分析，并分析如何解读仓位数据，详见第20页。
民生证券基金研究中心对基金行业配臵的研究较为详尽，常规报告《民生基金资产配臵指数周报》及专题研究报告，都为了解公募基金行业资产调整情况提供独特的视角。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
