| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月22日 14:07 |
作者： |
邵宇; |
| |
本研究是一个总结，我们力图全面地勾画各个行业的2011年盈利状况并和市场预期对比，指出年报风险/机遇所在。
年报风险已完全释放的行业以消费类为主，因其行业调研较广泛、数据较及时，预期调整也比较快。包括：餐饮旅游、家用电器、食品饮料、医药卫生、商业贸易、纺织服装、轻工制造等，也包括建筑建材、交通运输、信息服务、公用事业等，
风险已很大程度上释放，但仍可能小幅调整的周期性行业为主。包括：
有色金属、采掘、化工、机械设备、交运设备、房地产、信息设备、电子等，经济软着陆对业绩影响虽已充分评估，但仍有低于预期的可能。
年报风险依然较大的行业是黑色金属行业和农林渔行业。黑色金属因为中还有一些大块头不知道到底有多差，而农林牧渔则一贯以低于预期著称。建议适当回避。
年报或将超预期的行业是银行行业。紧缩的货币环境如能持续，它们在2012年的利润仍有可能超预期增长。银行和保险始终具有低估值、高beta的优势，是攻守兼备的配置。
可以说，大多数行业年报风险已经较充分释放。在目前阶段，对于年报的讨论应当告一段落。希望本文能给年报的解读画上句号。建议投资者把注意力转移到一季报中。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
