| 来源： |
银河证券博士后工作站 |
发布时间： |
2011年12月02日 16:05 |
作者： |
田书华 |
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中关村科技园区非上市公司股份报价转让试点工作的背景
为解决高新园区非上市股份制公司股权流动而存在的政策障碍问题，2003年底，科技部、北京市政府联合向国务院上报了《关于中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点的请示》。2005年11月底，国务院批准实施试点方案。《国务院关于实施<国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）>若干配套政策》
（国发【2006】6号）中规定“推进高新技术企业股份转让工作，启动中关村科技园区未上市高新技术企业进入证券公司代办系统进行股份转让试点工作”。
2006年1月23日，在深圳证券交易所举办代办股份转让系统开盘仪式，正式启动试点，第一批两家企业正式在系统挂牌。因其挂牌企业均为高科技企业，而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故被形象地称为“新三板”。
国务院选择在中关村科技园区范围内进行试点，主要是考虑到中关村是国务院批准的第一家国家级的高科技园区，作为我国科教智力资源最密集的区域，园区的高新技术企业数量、企业的销售收入和实现的增加值等都在全国高新区中处于领先地位，并培育了一大批行业龙头企业，有利于发挥试点对全国的示范和指导作用。同时，中关村也具有开展试点的良好科技基础、金融基础和服务体系工作的基础，有利于保证试点工作的成功。
实践证明中关村股份报价转让系统运行是稳健和成功的实践证明中关村股份报价转让系统运行是稳健和成功的。第一，转让系统运行顺利，挂牌公司数目稳步提高，自2006年1月23日中关村代办股份转让试点正式启动到今天快六年的时间了，六年来代办股份转让系统运行顺利，挂牌公司数目稳步提高。随着银河证券推荐的北京九尊能源公司的挂牌，已经有100家公司挂牌转让；第二，挂牌公司大多属于战略性新型行业，行业分布主要是电子信息、生物制药、新能源环保、新材料、文化传媒等等，目前94家挂牌公司中计算机行业公司最多达45家，占比48%，其它公司也大多属于战略性新型行业；第三，挂牌企业总体运行平稳，业绩优良，近年来这些公司所披露的年报和半年报财务数据显示，大部分公司的总营业收入和净利润出现较大幅度增长，整体业绩保持持续增长态势，一大批具有较强自主创新能力的报价公司正在稳步成长；第四，转让系统将起到孵化器的作用开始显现，在挂牌公司中已经有5家公司成功转板，另有15家企业等候转板；第五，股份报价转让系统为园区非上市公司提供了有序的股份转让平台，拓宽了高新技术企业的融资渠道和投资退出渠道，提高了股份流动性，完善了挂牌企业资本结构，增强了企业发展后劲，在中关村吸引和聚集了一批创业投资机构、战略投资者及券商；第六，中关村股份报价系统的资本市场功能也逐渐完善，除了交易功能之外，不少在股份报价系统挂牌的企业还通过定向增发来募集资金。
经过近六年的试点，中关村代办股份报价转让系统已逐步成为科技型非上市股份公司股权顺畅流转的平台；创业投资与股权私募基金的聚集中心；多层次资本市场上市资源的“孵化器”和“蓄水池”；准上市公司信息披露的演练场。总体来看，试点取得了两方面的积极成果，一是支持园区自主创新企业发展的作用初步显现，二是为探索建立统一监管下的全国性场外市场积累了经验，试点工作得到了国务院领导的充分肯定。
（具体内容请见附件）
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