| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年09月06日 14:17 |
作者： |
蒋瑛琨 |
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《金融工程与衍生品周报》的目的是根据不同指标与模型综合判断市场短期走势、量化配置与套利机会。
（1）股指期货：
期现套利价差：上周市场再度陷入低迷的缩量整理态势，但盘中期指相对于标的指数依旧小幅折溢价互现；我们认为短期市场情绪将继续低迷，投资者之间存在一定分歧，空方略占优势；若无无重大利好消息出现，本周市场难有大的起色。
跨期套利价差：各合约之间价差相比上周均略有扩大，近月合约走势明显弱于季月合约；与前周不同，期指市场投资者对短期市场更为谨慎；主力合约相对于次近月合约平均价差依旧窄幅震荡；投资者难以进行跨期套利。
20大会员持仓：上周9月前20大会员净空单变化对次日市场涨跌无提示意义；考虑全部合约持仓量和成交量的稳步增加，而前20大会员净空单则波动较大，上周一和上周五净空单显著增加，而其余三个交易日净空单有所减少，且前20大会员的空单总量稳步增加；可见前一周期指市场投资者所有恢复的信心，再度低迷，我们预计本周市场将延续弱势格局。
日内跨期套利：上周日内跨期套利机会大幅减少（日内高频交易）。
（2）融资融券：
与前一周相反，上周沪深信用交易市场融资买入金额与融资买入余额占比均震荡下降；可见上周现货市场的连续下跌，对信用交易市场的投资者产生一定的负面影响，本周若无重大利好消息出现，预计市场将延续弱势震荡格局。
（3）交易基金：
传统/创新封基：封基折价率收窄看好市场后期反弹。
ETF交易基金：资金看好大盘、价值、周期。
（具体内容请见附件）
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