| 来源： |
华宝证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月01日 15:00 |
作者： |
程俊杰 |
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欧美债务问题将使得其长期经济增长蒙上阴影，中短期欧美债务问题仍将引发金融市场震荡。短期大宗商品价格反弹有限。即使出现QE3，外围市场对A股影响亦不大。
中国经济短期存在隐忧。周期类行业受流动性偏紧的影响，经营压力显现。针对房地产市场的调控与物价调控仍将持续，房价可能面临中期拐点。房地产投资有大幅下滑风险。
影响市场情绪关键点：房地产市场的成交与价格波动；通胀回落；加息与调降存准率的预期；9月20日美联储会议引发的QE3预期。
9月份投资策略。延续8月策略，市场短期难有系统性机会。短期经济快速下行的风险还未在股市中释放，虽然估值处于历史低位，A股底部震荡的可能性较大。与房地产有关联的周期类行业总体风险多于机会。中长期看，流动性将趋于缓解。投资策略上，回避短期的经济下滑风险，把握长期确定性的成长机会。继续看好大消费服务相关行业，包括食品酿酒、医药、旅游、农产品、百货、纺织服装、信息服务等行业。拥有全国品牌及突出的区域品牌、渠道资源的上市公司等均是推荐关注的重点。在农林牧渔领域中我们重点推荐农药、种子、海水养殖等行业。看好下半年以锂电池为代表的新能源汽车板块的投资机会。
（具体内容请见附件）
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