| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月27日 15:38 |
作者： |
张琢 |
| |
保障房融资破局，投资需求旺盛缓解经济下滑预期
今年以来我国经济增速出现一定程度的放缓，这是房地产调控、紧缩政策、经济转型等多因素综合作用的结果。随着保障房融资难题的破解，水利、电网建设加速，下半年投资需求将继续保持旺盛态势；同时温总理对通胀形式的乐观表态，与我们对通胀拐点将现的判断一致，预计经济将于三季度实现软着陆，市场对于经济下滑的担忧明显好转。
通胀可控，物价拐点、政策底部将现
上周温总理对通胀形式乐观表态，称有信心在今年“牢牢控制”物价上涨，未来物价将稳步回落。与我们对物价走势判断一致，预计6、7月份将是本轮通胀的高点，之后物价稳步回落；通胀环比下降将是政策拐点的催化剂，7月份以后紧缩政策趋于谨慎，政策底部将现。
当前利率水平已充分未来紧缩预期
受资金紧张和加息预期影响，上周银行间市场资金面持续紧张，货币市场、债券市场利率进一步大幅攀升，SHIBOR-隔夜和7天再次升至7.05%和8.67%的高位，本周商行将面临6月末的年中考核，预计6月末前资金面的紧张很难缓解。但由于当前利率水平已经充分反映加息预期，进一步上行空间较为有限。
市场情绪明显好转
新增A股开户数和新增基金开户数四周以来首次出现明显上涨，同时主动型股票基金连续5周小幅加仓；长线资本对目前市场价值逐渐认同，市场情绪明显好转，大盘底部探明。
市场运行：积极因素不断发酵，首推航空板块
保障房融资破题、国际油价暴跌、通胀和政策预期明显好转，市场情绪走高，一系列积极因素发酵下，趋势性上涨行情或提前启动。强烈看好人民币升值加速和行业旺季到来下的航空板块。
上周重点推荐报告汇总
重点推荐3篇宏观深度报告、中期A股策略报告、包括食品饮料、机械、汽车在内的6篇行业策略报告，唐山港、云南城投等公司深度研究，新疆众和等5篇调研简报以及民生基金仓位定期报告。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
